Vestas a Orsted ztrácí 5 %. Zasáhly jejich obchodní modely vyšší úrokové sazby? 📉

Akcie předních společností zabývajících se větrnou energií (výrobci a servisní pracovníci offshore a onshore větrných turbín) Vestas (VWS.DK) a Orsted (ORSTED.DK) jsou opět pod silným prodejním tlakem. Obě společnosti dnes ztrácejí v rozmezí 5%. Akcie Orsted stále nezastavily svou korekci po komentářích generálního ředitele, který naznačil, že společnost se možná stáhne z projektu pobřežní elektrárny na východním pobřeží USA, čímž ztratí miliardy dolarů. K výprodeji se již nějakou dobu přidává Vestas, ačkoli společnost udržovala prognózy na celý rok 2023 ve slabší zprávě za 2. čtvrtletí, ve 2. čtvrtletí ztratila 130 milionů EUR.

Problémy obchodního modelu

• Analytici banky UBS odhadují, že Orstedova cyklická citlivost na vyšší úrokové sazby by mohla společnost stát mezi 709 a 1,42 miliardami dolarů. Jeho současná hodnota je asi 22 miliard dolarů. Současné obchodní modely společností zabývajících se větrnou energií vznikly v době nízkých úrokových sazeb a atraktivních (nízkých) nákladů na dluhové financování. Společnosti ztrácejí prostor pro využívání úvěrů a vydávání akcií rozředí akcionářskou základnu a je nepravděpodobné, že by vyvolalo vyšší zájem kupujících.
• Podíváme-li se na míru spreadu EVA (návratnost investovaného kapitálu mínus průměrné náklady na použitý kapitál) pro Vestas vypadá velmi slabě s EVA na -28% (WACC je 12% se zápornou -16% ROIC). Generování kladných peněžních toků v současném finančním prostředí je o to obtížnější. Problém ziskovosti se zdá být velmi reálný. Vzhledem k obtížím při stanovování rozpočtu USA na rok 2024 existuje velká šance, že se Washington rozhodne nepřidělit prostředky na energetickou transformaci, které by podpořily projekty Orstedu v USA.

Graf Vestas (VWS.DK) W1

Při pohledu na akciový graf společnosti Vestas (VWS.DK), jednoho z největších světových výrobců větrných turbín a poskytovatelů služeb, můžeme vidět, že toto odvětví je extrémně cyklické a historicky nebylo imunní vůči ekonomickým poklesům, které zničily více než 90% jeho tržního ocenění v recesích v letech 2000 a 2008. V současné době je poptávka po energetické transformaci stále vysoká a mnoho správců aktiv využívá kapitál na podporu úsilí soukromých společností, ale vysoké úrokové sazby negativně ovlivňují financování neziskových podniků.

Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 72 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.