Americká inflace zrychlila vlivem zdražení pohonných hmot (Komentář)

Průmyslová produkce v eurozóně zaznamenala v červenci významný propad. Oproti červnu byla nižší o 1,1 % po předchozím růstu o 0,5 %. Hloubka červencového poklesu tak odmazala velkou část nárůstu ke kterému v průmyslu došlo v průběhu letošního druhého čtvrtletí. Pesimistický výsledek předznamenaly již dříve zveřejněné statistiky pro jednotlivé státy. Z těch se nejvíce snížila produkce v Irsku (-6,6 % m/m), rychle klesala ale i v pro Česko důležitém Německu (-1,6 % m/m). Z velkých ekonomik se průmyslová produkce snížila také v Itálii (-0,7 % m/m), zatímco ve Francii (+0,8 % m/m) a Španělsku (+0,2 %) rostla. Předstihové ukazatele pro průmysl vypadají již nějakou dobu velmi špatně, samotný vývoj průmyslové produkce však prozatím tak tragický nebyl. Finanční situace firem navíc zůstává příznivá. Největší překážkou dalšího růstu je nyní především nižší poptávka.

Schodek běžného účtu tuzemské platební bilance se v červenci zmírnil. Záporné saldo ve výši 16,46 mld. CZK (po -51,96 mld. CZK v červnu) bylo oproti tržnímu konsenzu (-23,0 mld. CZK) lehce pozitivním překvapením. K záporné bilanci běžného účtu přispělo hlavně pasivum na straně primárních důchodů, odrážející odliv dividend. To bylo sice oproti červnu méně záporné, stále však bylo výraznější než kladná bilance obchodu se zbožím a službami, u které naopak došlo oproti červnu ke zhoršení. Významně k tomu pravděpodobně přispěl červencový pokles tuzemské výroby ve zpracovatelském průmyslu o výrazných 3,8 %. Více jsme k červencovým výsledkům běžného účtu psali zde: https://bit.ly/3LJTs6z.

Meziroční i meziměsíční inflace v USA se sice kvůli dražším pohonným hmotám zvýšila, jádrová složka ale pokračovala v poklesu. Celková inflace vzrostla z červencových 3,2 % na 3,7 % v srpnu, což bylo o desetinu nad konsensem. Meziměsíční růst spotřebitelských cen o 0,6 % (po předchozích +0,2 %) byl však plně v souladu s konsensem. Jádrová inflace v meziročním vyjádření zpomalila z 4,7 % na 4,3 %, v tom meziměsíčním však nepatrně zrychlila z 0,2 % na 0,3 %. Váhově důležitá položka nájemného zatím setrvává na zvýšených úrovních.

Dnešní data nepřinesla zásadní překvapení a hlavní měnový kurz eura vůči americkému dolaru tak nedoznal významnějších změn. Dolar jen nepatrně posílil o zhruba 0,2 %. V celém středoevropském regionu byla dnes patrná částečná korekce předchozích ztrát, které následovaly po nečekaně výrazném snížení úrokových sazeb polskou centrální bankou v minulém týdnu. Česká koruna dnes posílila o přibližně 0,4 % k hranici 24,44 CZK/EUR. Za korekcí úzce korelovaných měn středoevropského regionu pravděpodobně stálo prohlášení Pawela Boryse, který je poradcem polského premiéra. Borys řekl, že tamní centrální banka má dostatečně efektivní nástroje na to, aby vrátila polskou měnu na optimální úroveň, která se podle něho nachází v rozmezí 4,4-4,6 PLN/EUR. Zlotý během dneška posílil o celé procento a nacházel se mírně nad 4,60 PLN/EUR.