Jan Berka (Roklen24)
Měny-forex  |  08.09.2023 13:35:41

Co je tahounem silnějšího dolaru?

Co je tahounem silnějšího dolaru?

Jan Berka
13:35 8. září 2023
Zdroj: Depositphotos

Dolar proti euru zpevnil na nejsilnější úrovně od začátku června. Americké měně nahrává kombinace faktorů, která stojí na nad očekávání lepší ekonomické kondici největší ekonomiky světa. Kurz již několikrát otestoval hranici 1,0700 za euro, kterou však nedokázal trvale prolomit. Nutno připomenout, že v případě obratu by dolar mohl zisky odevzdat. Tehdy by však rovněž záleženo na tom, jaký by na trhu panoval sentiment.

V oblasti ekonomických překvapení má americká ekonomika ve srovnání s Evropou, Čínou, Japonskem a rozvojovými trhy jasné prvenství (viz graf níže). Jde zároveň o jeden z důvodů, proč jsme viděli nárůst nominálních i reálných tržních sazeb, zejména na dlouhém konci výnosové křivky, a zpevnění dolaru. Trh, aniž by předpokládal další zvyšování sazeb Fedu, tj. ještě vyšší vrchol v cyklu, přecenil především výhled pro příští rok. Tam se trajektorie úroků dostala na vyšší úrovně v souladu s představou o vyšších sazbách po delší dobu.

Rizikem je, že americká výhoda v podobě nad očekávání silnější ekonomiky začne mizet s ohledem na působení protiinflační hospodářské politiky. Spotřebitelé omezí spotřebu, firmy začnou propouštět, banky ještě více zpřísní poskytování úvěrů, na trhu firemních dluhopisů oslabí poptávka. V takovém případě můžeme čekat obrat ve formě silnější poptávky po státních dluhopisech. U delších splatností vzhledem k makro výhledu, u středních splatností vzhledem k přecenění výhledu sazeb Fedu.

Další proměnnou tohoto scénáře je i potenciálně slabší dolar. Zde by však záleželo na srovnání ekonomické výkonnosti se zbytkem světa, případně na tržním sentimentu. Za situace jakýchkoliv problémů vedoucích k risk-off náladě předpokládáme, že americká měna opět zafunguje jako bezpečný přístav. Stejně jako tomu bylo v březnu 2020.

Zdroj: Bloomberg, Reuters, Twitter

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Trhy Měny

Portál Roklen24.cz je exkluzivní server o ekonomice, financích a investicích, který poskytuje aktuální ekonomické zpravodajství, real-time data, grafy, analýzy, názory, videa a rozhovory.

Okomentovat na facebooku





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688