Jádrová inflace v eurozóně se drží vysoko a odeznívá jen pomalu (Ranní zpráva z finančního trhu)

Kalendář makroekonomických dat dnes nabídne pouze finální údaje o inflaci v eurozóně. Ta by měla být potvrzena na úrovni předběžných odhadů a ukázat, že zatímco celková inflace poměrně rychle klesá, její jádrová složka se drží stále vysoko. Evropská centrální banka tak podle našeho odhadu bude muset v září ještě jednou přistoupit ke zvýšení klíčové depozitní sazby, a to na konečná 4 %.

Kalendář je dnes v podstatě prázdný

Inflace v eurozóně za červenec bude podle nás potvrzena na úrovni předběžného odhadu, tedy 5,3 % y/y. V červenci tak zpomalila z červnových 5,5 % y/y, přičemž klesat by měla i v následujících měsících. Přispívá k tomu vývoj cen potravin i energií. Oproti tomu jádrová inflace zůstane na současných úrovních až do letošního září. Důvodem je jednak efekt převážení položek spotřebního koše, pozitivní efekt statistické základny vyplývající ze zavedení zvýhodněného jízdného v Německu, ale i utažený trh práce a z něho vyplývající svižný růst mezd. Jádrová inflace tak zůstane i nadále vysoká, což podle našeho odhadu přiměje Evropskou centrální banku, aby v září ještě jednou zvýšila depozitní úrokovou sazbu.

Regionální měny pokračují v korigování svých ztrát

Ve Spojených státech žádosti o podporu v nezaměstnanosti poklesly na nejnižší úroveň za posledních pět týdnů. I tak ale trend posledních týdnů nasvědčuje spíše mírnému ochlazování trhu práce. Výrazně lépe dopadl i ukazatel výhledu podnikatelů z okolí Philadelphie, který místo očekáváného propadu vzrostl. V obou případech se však jedná o spíše druhořadá, navíc volatilní, data. Dolar tak na jejich zveřejnění nereagoval. Vítězem úterního obchodování bylo naopak euro, které zpevnilo o 0,3 % a v odpoledních hodinách se obchodovalo za 1,092 USD/EUR.

Měny středoevropského regionu pokračovaly v korigování svých předchozích ztrát, přestože žádná zajímavější data zveřejněna nebyla. Česká koruna zpevnila o 0,1 % a posunula se ke 24,08 CZK/EUR. Forwardové sazby pokračovaly v mírném poklesu. Do konce roku ve svých cenách zahrnují zhruba dvojí snížení úrokových sazeb o 25 bb, v horizontu 6 měsíců pak téměř čtvero. Nejvíce si z úterní seance odnesl maďarský forint, který posílil o 0,6 % na 384,5 HUF/EUR. Více méně beze změny zůstal polský zlotý, jehož kurz se pohyboval kolem 4,47 PLN/EUR.