Fed: Sazby beze změny, naznačení dalšího zvyšování

Americká centrální banka Fed ve středu podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny (5,00-5,25 %), když je předchozích 10 zasedání v řadě opakovaně zvyšovala. I přes tuto změnu se Fed snažil vyslat signál, že ještě nemusí být na vrcholu cyklu zvyšování sazeb, ale naopak je možné další zvýšení sazeb o 25-50 bazických bodů ve zbytku roku. I přes obrat u celkové míry inflace jsou si centrální bankéři vědomi, že inflační tlaky v ekonomice zůstávají pořád zvýšené a jádrová inflace (bez cen energií a potravin) se poslední rok a půl stabilně drží poblíž 5 procent. Jinými slovy, inflace v ekonomice je zvýšená a stále se nevrací k požadovanému cíli 2 %. Proto členové měnového výboru Fedu (FOMC) ve svých projekcích očekávají, že Fed by do konce roku měl zvednout sazby spíše 2x o 25 bazických bodů. Jen 2 z 18 členů FOMC letos nečekají žádné další zvýšení sazeb. Naopak nejistotu do výhledu přináší, jak se ještě v ekonomice se zpožděním projeví předchozí razantní zvyšování sazeb a jaké další dopady bude mít napětí v bankovním sektoru. Pokud data neukáží výraznější změnu směrem k nižší inflaci, tak na dalším zasedání (26. července) bude Fed zvažovat další zvýšení sazeb.

Fed ve středu potvrdil, že bude dál pokračovat ve snižování své bilance v nezměněném tempu 95 mld. USD měsíčně.

Výnosová křivka vzrostla o 10-15 bodů na 3měsíční maxima (2Y: 4,75 %; 10Y: 3,83 %). Peněžní trhy zaceňují variantu, že Fed ještě v červenci může sazby zvýšit (šance 70:30). Dolar k euru i přes výkyvy zůstal poblíž 1,08 USD/EUR.