Inflace prudce brzdí
Český statistický úřad dnes
zveřejnil květnový index spotřebitelských cen. Zatímco v dubnu rostly ceny
meziročně o 12,7 %, v květnu rostou už jen o 11,1 %. Pravděpodobnost, že do
dvou měsíců přibrzdí inflace pod 10 %, se blíží 100 %. Ti, co tvrdili, že bez
razantně vyšších úrokových sazeb inflace více neklesne, se mýlili. Je dobře, že
se nenechala ČNB vyprovokovat.
Zajímavé bude nyní sledovat, kdo
si připíše vavříny. Politici v poslední době tvrdí, že za inflaci může ČNB, ale
za zpomalení cen vláda. To je nesmysl. Buď platí jedno, nebo to druhé. Politici
neznalí ekonomie, což jsou skoro všichni, to ale nechápou.
V pozadí zpomalení inflace
nestojí to, že by něco zlevňovalo. To se až na výjimky nedělo. Důvodem byl
pomalejší meziroční růst kvůli tomu, že vloni byla už vysoká srovnávací
základna. Třeba chleba zdražoval v dubnu o 21,1 % a v květnu už „jen“ o 15,8 %.
Očekávám, že ceny budou v dalších
měsících brzdit, jen ten pokles nebude už tak razantní. Myslím, že k 7 % půjde
brždění celkem snadno. Pak už to bude drhnout a u 5 % to bude drhnout opravdu silně.
Inflace se nám postupně dostala všem do hlav a je součástí našich očekávání.
Těch se musíme zbavit.
Jediné, co by mohlo zpomalení
inflace více urychlit, je politiky avizované snižování mezd ve státní sféře.
Musím se ale přiznat, že na snižování mezd nevěřím. Myslím si, že je to
hloupost. Já bych prosazoval stávající mzdy s nižším počtem zaměstnanců.
Brzké zavedení eura není lék
Po přepočtení cen podle
harmonizovaného indexu spotřebitelských cen, který používá Eurostat, rostly
naše ceny meziročně o 12,5 %. To je téměř stejně jako na Slovensku, kde rostly
ceny o 12,3 %. Tvrzení mnohých komentátorů, že na Slovensku rostou ceny
pomaleji kvůli euru, se ve stínu této statistiky ukazují jako lež. Vývoj cen
byl měnami ovlivněn jen okrajově. Mnozí toho ale bohužel využívali jako
propagandu v boji za brzké zavedení eura, které ale nepředstavuje zázračný
všelék.
Z pohledu centrální banky dnešní statistika ukazuje, že jde o vývoj správným směrem. Argumenty pro zvyšování úrokových sazeb se scvrkly na dva: hluboký deficit státního rozpočtu a rychlý růst mezd. Pokud tedy vláda přesvědčí ČNB, že bude umět šetřit, nebudou členové bankovní rady hlasovat pro zvýšení sazeb. Podobné to je se mzdami. Pokud neporostou o více jak 10 %, neočekávám, že ČNB zasáhne. Po nedávném setkání guvernéra s premiérem jsem měl pocit, že si oba rozuměli. Předpokládám proto, že ČNB bude vládě věřit. Můj hlavní scénář tedy počítá s tím, že úrokové sazby se dokonce roku nezmění a na přelomu roku dojde ke snížení.
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz