Jádrové ceny brzdí pokles inflace v USA (Ranní zpráva z finančního trhu)
Americká inflace zřejmě, za velkého přispění složky energií, v meziročním vyjádření opět zpomalí. Jádrová složka by však měla zrychlit a perzistentní inflační tlaky by měly nahrávat dalšímu 75bodovému zvýšení úrokových sazeb na listopadovém zasedání Fedu. Průmysl v eurozóně zatím nenese známky recese, zářijový růst jde především na vrub oživení v automobilovém průmyslu.
Inflace sice zpomalí, ale Fed od 75bodového hiku neodradí.
Inflace v USA by měla již třetí měsíc v řadě klesnout, v září podle nás spotřebitelské ceny vzrostly o 8,2 % y/y (oproti 8,3 % v srpnu). Meziměsíční dynamika cen by tak měla zůstat nadále nízká (+0,2 %). Nicméně jádrová inflace by měla zaznamenat relativně silných 0,5 % m/m a meziročně zrychlit ze srpnových 6,3 % na 6,5 % v září. Klíčovým faktorem by měla být pokračující silná dynamika imputovaného nájemného (+0,7 % m/m), které tvoří téměř čtvrtinu indexu CPI. Proti tomu by měla znovu působit složka energií (-2,3 % m/m). Další zpomalení z titulu této složky je však spojeno s celou řadou nejistot. Na přelomu září a října jsme opět pozorovali nárůst cen energetických komodit, přičemž ropa Brent od začátku měsíce vzrostla o více než 8 % v reakci na rozhodnutí OPEC snížit výrobu o 2 mil. barelů denně. Perzistentní charakter inflačních tlaků celkově nahraje 75bodovému hiku na zasedání Fedu 1. listopadu.
Průmysl v eurozóně zatím odolává energetické krizi.
Průmyslovou produkci v eurozóně významně podržel automobilový průmysl, což vedlo k růstu 2,5 % y/y a 1,5 % m/m. Zatímco energeticky náročné sektory sužovaly dramatické nárůsty cen energetických komodit, případně jejich nedostatek, tak ostatní odvětví těžila ze zlepšení situace v dodavatelských řetězcích. Vývoj v průmyslu tak prozatím není zcela konzistentní s předstihovými indikátory PMI, které již delší dobu naznačují kontrakci.
Přetrvávající inflační tlaky v USA potvrdily i tamní ceny průmyslových výrobců, když vzrostly nad očekávání o 0,4 % m/m. Může to být tak další argument hovořící proti poslední dobou více skloňovanému holubičímu obratu ze strany Fedu. Zveřejněný zápis z posledního jednání FOMC potvrdil odhodlání Fedu nadále zvyšovat sazby i přes možné riziko přílišného utažení měnových podmínek, které je nicméně upřednostňováno před jejich nedostatečným utažením. Odhodlání posunout terminální sazbu ještě hlouběji do restriktivního teritoria (přes předpokládaných 4,6 %) však bylo méně zjevné, když byla zdůrazněna nutnost kalibrace další trajektorie sazeb s ohledem na oboustranná rizika.
Pozitivní signál z průmyslu v eurozóně příliš nepohnul s eurem, které během včerejška oscilovalo kolem 0,97 USD/EUR. Česká koruna včera zažila poklidný den, když se pohybovala v úzkém rozpětí 24,54-24,58 CZK/EUR, podobný příběh se odehrál na polské měně. Kdežto maďarský forint pokračoval v trendu oslabování posledních dní a překonal úroveň 432 HUF/EUR. Dění na britských dluhopisech bylo v popředí i včera. Výnosy delších splatností (>10 let) vzrostly až o 20 bb, když tamní centrální banka potvrdila odhodlání ukončit nouzové skupování dluhu a poskytování likvidity na dluhopisovém trhu koncem tohoto týdne.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři