Ekonomové úspěšně předpověděli devět z pěti recesí…
Známý vtip říká, že ekonomové správně předpověděli devět z posledních pěti recesí. Pronesl to prý kdysi Paul Samuelson a těžko říci, co by soudil o současné situaci. Každopádně, nejeden ekonom již řadu měsíců v USA recesi předpovídá, dokonce o ní možná panuje i určitý konsenzus. Ale samotná ekonomika si toho zatím moc nevšímá. Tedy jedna její část.
1. Výrobní sektor skutečně brzdí: PMI v americkém výrobním sektoru si na přelomu letošního a minulého roku sáhlo na lokální dno, pak se pokusilo o skok nahoru, ale zatím to vypadá, že neúspěšně:
Zdroj: Twitter
Měď by měla reagovat na vývoj v globální ekonomice s kladnou korelací, u zlata je to trochu komplikovanější. Výnosy vládních dluhopisů by pak také měly vykazovat silnou tendenci k růstu v době boomu a naopak k poklesu během ekonomického útlumu nesoucího slábnoucí inflaci, či dokonce deflační tlaky. Graf se nám podle tohoto mustru chová – růst výnosů dluhopisů kopíruje a je kopírování vyšším poměrem cen mědi ke zlatu a naopak:
Zdroj: Twitter
Na grafu je ale nejzajímavější to, co se děje na jeho konci. Rozpad korelací, či dokonce vazeb přinesly poslední roky v řadě jiných případů a i v tomto. Zatímco výnosy míří směrem nahoru, relativní cena mědi ke zlatu se vydala opačným směrem. Podle ní by nyní výnosy „měly být“ někde pod 2 %, či naopak relativní cena by podle výnosů měla být u 0,3 a ne pod 0,2.
3. Služby zrychlují: Výnosy reagují na vývoj v celé ekonomice – na růst a inflační/dezinflační tlaky. Měď je ale provázána s výrobním sektorem a její vývoj se tak rýmuje s prvním grafem. Vše pak dohromady z nemalé části bude zřejmě spojovat vývoj ve službách. Jak ukazuje dnešní třetí obrázek, ty se v USA v posledních čtvrtletích chovají zhruba opačně, než výrobní sektor. Tvoří přitom téměř 80 % americké ekonomiky, výroba asi 14 %:
Zdroj: Twitter
Americká ekonomika tak nyní vykazuje znatelnou dichotomii, kdy panuje velký rozdíl mezi výrobním sektorem a službami. Což má mimo jiné za následek to, že některé komoditní trhy jsou i přes celkovou sílu ekonomiky pod znatelným tlakem. Významným témat tu přitom samozřejmě je monetární brzda a její opožděný efekt. Příště.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz