Colt CZ ve 4Q22 s vysokými výsledky, slušný výhled
Colt CZ dnes oznámil výsledky za rok 2022. Za celý rok firma oznámila tržby 14,59 mld. Kč (+37% r/r), což bylo na horní hraně jejího výhledu. Upravená EBITDA 3,37 mld. Kč (+55% r/r) pak byla mírně nad horní hranou výhledu na úrovni 3,3 mld. Kč. Meziroční růsty plynuly hlavně z vysoké poptávky v EU a Kanadě a na úrovni EBITDA z lepšího prodejního mixu. Částečně je podporovala in první konsolidace Coltu (od 5/2021).
Při pohledu na čísla za 4Q22 (odečtené z celoročních čísel), rostly tržby meziročně o 42% na 4,37 mld. Kč, což bylo 9% nad konsensuálními odhady díky velmi vysokému výsledku v Česku (+251 % r/r na 1,1 mld. Kč) a v Kanadě (4x nárůst na 1 mld. Kč), zatímco jádrový americký trh byl slabý (-27 % r/r na 1,3 mld. Kč). Počet prodaných zbraní se v roce 2022 meziročně zvýšil o 10,5 % a dosáhl téměř 700 tisíc prodaných kusů, ve 4Q22 objemy rostly obdobně.
Upravený čistý zisk po zdanění dosáhl v roce 2022 celkem 2,28 mld. Kč, což je o 96,4 % více než v roce 2021. Za čtvrté čtvrtletí firma dosáhla upraveného zisku 820 mil. Kč (2x nad konsensem) díky růstu EBITDA a díky zisku z FX zajišťovacích derivátů.
Management navrhuje dividendu ve výši 30 Kč/akcii (5 % hrubý dividendový výnos) proti 25 Kč/akcii loni a přibližně 15 % nad našimi odhady díky vyšší základně čistého zisku. Dividendový výplatní poměr tak je 50% z účetního zisku, což je zhruba v souladu s dřívějším vyjádřením managementu.
Výhled pro rok 2023: Colt CZ představil tři scénáře pro rok 2023 kvůli vysoké nejistotě na trhu. V „neutrálním“ scénáři očekává výnosy 16,1-16,5 mld. Kč (+12 % r/r ve střední hodnotě rozpětí) a EBITDA 3,4-3,6 mld. Kč (+4 % ve střední hodnotě rozpětí).
Celkově vidíme výsledky Colt CZ za 4Q22 pozitivně, když se potvrdila vysoká poptávka ze strany armádních zákazníků v EU i ve světě (Kanada), což více než převážilo poměrně slabý výsledek firmy na civilním trhu v USA. Tam firma pravděpodobně ve 4Q22 i ztratila část tržního podílu. „Neutrální“ výhledový scénář vidíme vzhledem k vysoké základně z loňského roku s růstem EBITDA ve středních jednotkách procent jako solidní. Firma už nebude mít meziročně takovou podporu od lepšícího se prodejního mixu a nadále čelí klesajícímu trhu v USA, což bude růst brzdit. Ostatní scénáře naznačují -5 % až +10 % r/r růst EBITDA, přičemž naše původní odhady byly na spodní hranici všech scénářů jednak kvůli lepšímu než námi očekávanému výsledku v roce 2022 a kvůli očekávanému dopadu zpomalujícího amerického civilního trhu a slabšího USD. Navrženou dividendu vidíme jako dobrou a na titul máme nadále pozitivní výhled.
Petr Bártek, analytik
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz