Analytici: Prodej podílu KPN neovlivní privatizaci Telecomu

Prodej 6,5procentního podílu v Českém Telecomu společností KPN Royal Dutch Telecom nebude mít přímý vliv na jeho privatizaci. Shodují se na tom finanční analytici, přičemž podle Tomáše Gatěka z Atlantik FT může tato transakce zjednodušit vztahy při prodeji dominantního domácího telekomunikačního operátora.

"Pro KPN je načasování prodeje výhodné, neboť cena akcií Telecomu na burze se od počátku roku zvýšila o více než 47 procent a během posledních tří měsíců o téměř 27 procent," dodává Gatěk. Podle Dmitrije Morozova z PPF burzovní společnosti využila KPN tohoto nárůstu cen akcií k minimalizaci takzvaného diskontu za nízkou marketabilitu. Tuzemský akciový trh totiž není schopen absorbovat tak velkou nabídku. Při převisu nabídky nad poptávkou musí prodávající často snížit cenu, aby balík prodal. Morozov odhaduje prodejní diskont na 10 až 20 procent.

Analytici se shodují v názoru, že krok KPN nebude mít vliv na TelSource N.V., který v Českém Telecomu drží 27 procent akcií. Podílníky v TelSource je KPN a Swisscom. KPN tak nepřímo vlastní ještě 13,8 procenta akcií. Swisscom je finančně silná společnost, která nepotřebuje hotovost ani snižovat zadlužení, Český Telecom navíc oznámil štědrou dividendovou politiku pro rok 2003 a 2004. TelSource N.V. podle analytiků nepřistoupí k prodeji svého podílu dříve než v polovině roku 2004, kdy vyprší jeho dohoda s ČR o společném postupu při prodeji státního 51procentního podílu. Vliv na rozhodování TelSource bude mít i úspěšnost prodeje podílu KPN, upozorňují analytici.

Prodej minoritního podílu v Českém Telecomu koresponduje podle analytiků se strategií KPN stáhnout se ze střední Evropy a s potřebou finančních prostředků na snižování zadlužení. Podle Morozova se dal prodej 6,5procentního podílu očekávat poté, co ztroskotal první pokus privatizovat Český Telecom, a protože tento podíl není součástí dohody mezi vládou ČR a TelSource N.V. o společném prodeji.

-rot-,-ph