Stát do konce února hospodařil se schodkem ve výši 119,7 mld. CZK (Komentář)

Za meziročním zhoršením salda o 74,4 mld. CZK stály především vyšší výdaje. Ty vzrostly oproti loňsku o 95,8 mld. CZK, na čemž se podepsal zejména nárůst sociálních výdajů, pomoc domácnostem a firmám v souvislosti s vysokými cenami energií, dražší obsluha státního dluhu včetně výplaty úrokových výnosů z protiinflačních státních dluhopisů, ale i loňské rozpočtové provizorium doprovázené nižším předfinancováním. Výdaje na sociální dávky především v důsledku valorizací důchodů jen za první dva měsíce letošního roku narostly meziročně o bezmála 18 % (21,7 mld. CZK). Samotný systém důchodového pojištění v lednu (data za únor zatím nejsou dostupná) dosáhl rekordního schodku ve výši 8,4 mld. CZK (meziročně o 5,2 mld. více). Dodatečné výdaje přitom prozatím nebyly vykryty mimořádnými příjmy, což ale souvisí i s tím, že např. finanční správou dosud vybrané odvody z nadměrných příjmů budou do státního rozpočtu započítány až v březnu.

Příjmová strana potvrzuje útlum domácí poptávky. Celkové příjmy sice byly meziročně vyšší o 21,4 mld. CZK a relativně o 9,5 % (inkaso DPH o 12,5 %). To ale stále viditelně zaostává za růstem cenové hladiny (inflace v lednu dosáhla 17,5 % y/y). Celkově tak data státního rozpočtu z našeho pohledu indikují, že reálná spotřeba domácností zůstala utlumená. To souvisí s propadem reálných mezd, které zejména loni, a podle naší prognózy ani letos, nedokážou držet krok s vysokou inflací.

Letošní deficit státního rozpočtu patrně znovu překročí hranici 300 mld. CZK. Rozpočet sice počítá se schodkem ve výši 295 mld. CZK, další mimořádná valorizace starobních důchodů však přinese i v případě schválení vládní úpravy dodatečné výdaje ve výši cca 15 mld. CZK. Dynamiku daňových příjmů bude navíc v letošním roce oslabovat utlumený růst tuzemské ekonomiky.