Ranní okénko - Rychlý ústup americké inflace může zpomalit: Dnes přichází brzký ekonomický vrchol tohoto týdne v podobě výsledku americké inflace za měsíc leden.

Dnes přichází brzký ekonomický vrchol tohoto týdne v podobě výsledku americké inflace za měsíc leden. Pokud nepřijde výraznější překvapení směrem dolů, patrně dnes zveřejněná čísla utvrdí trh v tom, že Fed zvýší sazby ještě o 2x25bb, a to ještě spíše s prostorem pro přísnější měnovou politiku nežli volnější.

Mediánový odhad předpokládá lednové zdražení v americké ekonomice o 0,5 %, po 0,1 % v prosinci (výsledek byl revidován směrem vzhůru z původních -0,1 %). Důvodem jsou především rostoucí ceny pohonných hmot v kombinaci s pomalejším ústupem cen zboží, než bylo možné pozorovat v předcházejících měsících. Zlepšující se nálada mj. na pozadí ustupující inflace pak mohla opět zrychlit poptávku (medián očekává m/m růst tržeb v maloobchodu o 2,0 %), což také podporovalo vyšší růst cen. I tak by to ale mělo stačit na sedmé snížení meziroční míry inflace v řadě, tentokrát z prosincových 6,5 % na 6,2 %. Silně záležet bude i na jádrové dynamice, která by stejně jako v prosinci měla ukázat meziměsíční růst o 0,4 % (meziročně o 5,5 % vs 5,7 % v prosinci). Celkově ale výsledek na úrovni očekávání může představovat zklamání z toho, že ústup inflace je pomalejší, než se doufalo, což by mohlo přinést přecenění trhu zejména v ohledu rychlosti snižování sazeb. Trh i nadále předpokládá první snížení v Q4’23. To je ale reálné jedině za předpokladu ochlazujícího se trhu práce a rychle snižující se inflace.

V eurozóně dnes vyjde zpřesněný odhad HDP za Q4’22. První odhad ukázal mezikvartální růst o 0,1 %. Mediánový odhad nenaznačuje očekávání změny, byť některé odhady sázejí na mírné zhoršení k rovné nule.

Prosincový výsledek českého běžného účtu platební bilance překvapil nižším než očekávaným deficitem, když schodek dosáhl -7,8 mld. Kč (očekáváno -24,8 mld. Kč). Za celý rok 2023 přesáhl deficit 380 mld. Kč.

Nová prognóza Evropské komise věští Česku pro letošní rok jeden z nejslabších výkonů v rámci eurozóny. Česká ekonomika by podle nového odhadu měla růst v roce 2023 o 0,1 %. Eurozóna pak v průměru o 0,9 %, což představuje relativně významné zlepšení odhadu proti +0,3 % v podzimní prognóze.

Akciové trhy včera uzavíraly vesměs v zelených číslech. Americký index S&P 500 přidal více jak procento, podobným tempem zejména díky akciím ČEZu rostla i pražská burza. Koruna se dnes ráno obchoduje poblíž 23,75 EUR/CZK. Vůči dolaru včera mírně zpevňovalo euro, které se aktuálně pohybuje okolo 1,075 EUR/USD.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik

Okomentovat na facebooku