Maloobchodní tržby setrvávají v poklesu (7.2.2023)
Za zmínku stojí vývoj nominálních tržeb, kde je po očištění o kalendářní a sezónní vlivy také evidován meziměsíční pokles. To indikuje snahu průměrné domácnosti snížit své výdaje v situaci, kdy inflace negativně doléhá na disponibilní příjem. Zajímavé je, že k nominálnímu poklesu tržeb došlo v segmentu potravin (nezbytné zboží), konkrétně o 0,8 %, zatímco například v segmentu kultury a rekreace (zbytné zboží/služby) tržby rostly, o 1,6 %, a vyšší byly také v reálném vyjádření, o 0,8 %.
Přicházející měsíční data z maloobchodu potvrzují, že spotřeba domácností byla hlavním důvodem mezikvartálního poklesu HDP v 4Q22, o 0,3 % podle předběžného odhadu. Do příštích měsíců očekáváme pokračující slabší výsledky maloobchodních tržeb. Inflace bude podle naší prognózy ustupovat jen pozvolna. Navíc propisování cen energií z velkoobchodního trhu do ceníků domácností ještě není dokončené a zejména u elektřiny bude pro řadu domácností cena elektřiny navyšována ke stanovenému stropu. S pozvolným zlepšením situace v maloobchodu počítáme až během druhé poloviny roku, kdy dle naší prognózy nominální mzdy (meziroční růst) převýší inflaci a nejistota ohledně budoucího ekonomického vývoje dále odezní. Po poklesu maloobchodních tržeb v roce 2022 meziročně o 3,6 % počítá naše zimní prognóza pro letošek s růstem o 0,7 %, rizika jsou ale vychýlena směrem dolů.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz