Nová data z německé ekonomiky posílila naději, že k recesi nedojde - Globální ekonomický výhled leden 2023 - Německo

Nová data z německé ekonomiky posílila naději, že k recesi nedojde.

Navzdory energetické krizi a vysoké míře nejistoty se ekonomika drží a v posledním čtvrtletí loňského roku zřejmě stagnovala. Zpomalení německé ekonomické aktivity obecně odráží nízkou spotřebu dom. ácností, utlumené investice podniků a slabou zahraniční poptávku zatěžující vývoz. Dle nové prognózy Bundesbanky by se ale měla ekonomika začít ve druhé polovině letošního roku pomalu zotavovat. Po růstu ekonomiky o 1,9 % v roce 2022 se letos očekává pokles HDP o 0,5 %, přičemž v roce 2024 by se měl navrátit k růstu o 1,7 %. Téměř shodně situaci predikuje i CF. Z ukazatelů pozitivně překvapila průmyslová výroba, kde růst předstihl očekávání především díky lepšímu a plynulejšímu fungování dodavatelských řetězců. Zlepšila se též situace ohledně nedostatku materiálu koncem loňského roku. Kompozitní ukazatel PMI dosáhl v prosinci šestiměsíčního maxima (49,0), avšak již po šesté v řadě poukazuje na pokles aktivity. Hodnota odráží především pomalejší pokles ve službách (49,2 oproti listopadovým 46,1), ale též ve zpracovatelském sektoru (47,1 oproti 46,2). Zvýšila se očekávání podnikatelů a prosincová data také poukázala na další zlepšení spotřebitelské důvěry, která pokračuje v opatrném oživení. Inflace na konci loňského roku zvolnila nad očekávání, především díky jednorázové podpůrné platbě za energie. Dle předběžných údajů došlo v prosinci loňského roku k výraznějšímu zpomalení meziroční inflace měřené HICP, a to konkrétně pod dvojcifernou hranici na 9,6 % (oproti listopadovým 11,3 %). Růst spotřebitelských cen tak byl nejslabší od srpna 2022. Meziměsíčně došlo k poklesu spotřebitelských cen o 1,2 % a v průměru za rok 2022 činila inflace 8,7 %. Německá inflace v prosinci zvolnila (již druhý měsíc v řadě) díky zpomalujícímu růstu cen energií a jednorázové vládní prosincové pomoci domácnostem s platbami za energie. Inflace však prozatím nadále zůstává na vysoké úrovni. Ceny v roce 2023 pak mimo jiné ovlivní vládní podpora v podobě zavedení cenových stropů na plyn a elektřinu. Bundesbanka nově předpovídá, že inflace letos klesne na 7,2 % a v roce 2024 má dále výrazně ustoupit na 4,1 %, přičemž v roce 2025 pravděpodobně klesne až na 2,8 %. Nový výhled CF je pak o něco optimističtější.