Patria (Patria Finance)
Investice  |  16.01.2023 15:41:34

Fiskální politika to přehnala, říká ekonom. V budoucnu se může opět uvažovat o tom, jak zvýšit prostor pro monetární politiku

Olivier Blanchard, který mimo jiné působil jako hlavní ekonom Mezinárodního měnového fondu, hovořil na Bloombergu o dřívějších úvahách o změnách inflačního cíle. On sám uvažoval o jeho zvýšení z 2 % a v rozhovoru připomněl, že to bylo v době, kdy se nominální sazby nacházely velmi nízko, centrální banky je již nemohly dál snižovat a to omezovalo prostor pro stimulaci v případě, že by jí bylo třeba.

Zvýšení inflačního cíle bylo v době, o které hovořil ekonom, považováno za jednu z cest, jak zvýšit prostor pro případný pokles nominálních sazeb. Jinak řečeno, pokud by inflační cíl byl nastaven například na 3 %, sazby centrálních bank by se v průměru pohybovaly výše, než když se cíl nachází na 2 %. A s vyššími sazbami by se rozšířil rovněž prostor pro jejich pokles, který je zespoda omezen zhruba nulou.



Blanchard se domnívá, že vyšší inflační cíl, tudíž vyšší prostor pro stimulaci snižováním sazeb, by snížil relevanci jiných stimulačních nástrojů. „Sazby by totiž udělaly většinu práce. Pokud ji dělat nemohou, musí přijít na řadu fiskální politika.“ K té ekonom podotkl, že „může udělat příliš mnoho“, což byl i případ let 2020, a zejména 2021. Tehdy totiž podle Blancharda byla fiskální stimulace v USA příliš silná, což pomohlo k přehřátí hospodářství a vysoké inflaci.

Blanchard sám podle svých slov podporoval fiskální uvolnění. Bidenova vláda ale „udělala dvakrát či třikrát více, než bych prosazoval,“ dodal Blanchard. Inflační tlaky pak nejsou pouze výsledkem tohoto kroku, ale znatelně k nim přispěl. Na to pak musela reagovat i centrální banka utažením monetární politiky. K tomu ekonom podotkl, že současné sazby Fedu neleží z historického pohledu a s ohledem na současnou inflaci „zase tak vysoko“.

Blanchard souhlasí s tím, že debata o nutnosti zvýšení prostor pro tradiční monetární stimulaci není momentálně aktuální, řeší se problém opačný. Nicméně se podle něj v budoucnosti můžeme dostat opět do situace, kdy bude fiskální i monetární politika na straně stimulace čelit omezením. A tudíž se bude uvažovat o tom, jak tato omezení posunout.

Zdroj: Bloomberg


 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Út 22:14  Centrální banky v roce 2025: Jak bude pokračovat snižování úrokových sazeb? Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Út 18:10  Sektorové valuace – zajímavosti a extrémy Patria (Patria Finance)
Út 16:59  UP World LNG Shipping Index: Očekávaný pokles se dostavil Tomáš Novotný (UP forum)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688