Trhům se Powellův projev líbil

Akciové indexy včera prudce rostly po projevu guvernéra FED Powella, ten sice neřekl nic moc nového, potvrdil ale pravděpodobné zpomalení zvyšování sazeb FED v prosinci a celkově nepřidal nové jestřábí komentáře nad rámec toho, co už uvedl dříve. To trh interpretoval jako možný vrchol jestřábí rétoriky FED a včerejší pohyb lze interpretovat jako předstižnou reakci na potenciální vrchol sazeb v 1Q23. Sentiment podpořila i o něco slabší inflace z Evropy a slabší ADP data z trhu práce USA (proti-inflační vyznění). Za zmínku stojí ale také pokles PMI z oblasti Chicaga k 37, což se blíží k nejnižší hodnotě při nejhlubším pandemickém poklesu v roce 2020 kolem 32. V historii dosažení těchto hodnot také s pravidelností znamenalo recesi v průměru během půl roku. 

Nejvíce posiloval Nasdaq, téměř o 4,5%, typicky nejvíce citlivý na výhled na sazby. Dluhopisové výnosy po projevu Powella klesaly a mírně také klesla očekávání na vrchol sazeb FED k 5% a vzrostla očekávání na možný pokles sazeb ke konci roku 2023/začátku 2024. S tím oslabil i dolar kolem 0,75%, ropa posílila přes 2% a dostala se opět nad 80 USD/barel WTI – díky titulkům z Číny naznačujícím možné uvolňování postoje k restriktivním opatřením, poklesu zásob v USA či očekávání na možné snížení produkce ze strany OPEC.

Dnes bude trh sledovat zveřejnění inflačních dat z USA v podobě jádrového PCE indexu za říjen ve 14:30, nejsledovanější inflační metriky ze strany FED. Trh očekává zpomalení na +0,3% m/m, v návaznosti na již dříve oznámená CPI data, jež ukázala také ochlazení. Vedle toho budou zveřejněna ISM PMI data ze služeb, kde trh čeká pokles pod úroveň 50 bodů (značící recesní prostředí). Dále budou zveřejněny pravidelné žádosti o podporu v nezaměstnanosti.

Výsledky oznámí např. diskont Dollar General či Kroger.

Jan Šafránek, analytik České spořitelny