Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Akcie v ČR  |  02.11.2022 15:19:44

ČEZ: Růst kvartálních výsledků, cena akcie ve vleku speciální daně - Odhady výsledků

Den zveřejnění: čtvrtek, 10. listopadu 2022 v 7:00 CET

Kvartální výsledky ČEZu by měly ukázat slušný meziroční růst. Důvodem je zejména podstatný růst realizované ceny elektřiny. Samotné výsledky budou jistě zajímavé, nicméně čekáme zejména diskusi nad zavedením speciálních daní pro výrobce elektřiny. To je, zdá se, pro cenu akcií na burze nyní rozhodující faktor.  

Předpokládáme, že vzhledem k růstu ceny prodané elektřiny vzrostly celkové tržby o 24 % na 59,1 mld. CZK. V loňském roce prodával ČEZ průměrně za lehce nad 50 EUR/MWh, letos je to asi dvojnásobek (asi 110 EUR/MWh). Tahounem bude samozřejmě sektor výroby elektřiny. EBITDA by pak měla dosáhnout 25,8 mld. CZK nebo o 61,9 % více v meziročním srovnání. Odhadujeme čistý zisk na 14,5 mld. CZK (+159 % y/y).

Management ČEZu zvýšil své celoroční výhledy tento rok již dvakrát. Pokud srovnáme stávající celoroční cíle s reportovanými výsledky za první polovinu roku plus naše odhady za Q3, je tempo plnění 76 % u zisku EBITDA a 77 % u čistého zisku. Celoroční EBITDA by podle poslední projekce měla být v rozmezí 110-115 mld. CZK a čistý zisk 60-65 mld. CZK.

Cena akcií ČEZu je v tomto období velmi volatilní. Z našeho pohledu je důvodem probíhající diskuse nad zavedením speciální daně od roku 2023. Podle jednoho z návrhů by se měly zdanit zisky na průměrem let 2018-2021 zvýšeném o 20 % sazbou 60 %. Dále není stále jasné, jak se bude aplikovat zastropování cen výroby elektřiny (na úrovni EU 180 EUR/MWh).

Pokud očekáváme, že zisk před zdaněním za rok 2023 bude mírně nad 100 mld. CZK, může být standardní daň (19 %) kolem 19 mld. CZK a speciální (60 %) asi 52 mld. CZK. Čistý zisk by pak byl kolem 31 mld. CZK. A to při 100% výplatě naznačuje dividendu téměř 60 CZK na jednu akcii, což odpovídá hrubému výnosu přes 7 %.
Autor: Bohumil Trampota

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

Okomentovat na facebooku


Daně a daňová přiznání - informace, termíny, formuláře



Více zpráv k tématu Daně






?

Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688