Moneta: Čistý zisk nad odhady zásluhou nižších opravných položek

Čisté úrokové výnosy vzrostly meziročně o 8 % na 2 327 mil. Kč, nicméně v porovnání s předchozím kvartálem byly o 5 % nižší, když náklady na zdroje financování rostly rychleji než výnosy. K tomu přispívá také výrazný růst klientských vkladů (+20 % r/r). Portfolio výkonných úvěrů vzrostlo o 9 % r/r. Čistá úroková marže mírně klesla oproti druhému kvartálu (z 2,7 na 2,6 %). Výnosy z poplatků a provizí byly vyšší o 15 % především zásluhou transakčních poplatků a prodeje produktů třetích stran.

Provozní náklady drží banka stále relativně pod kontrolou, když vysoká inflace a tlak na růst mezd jsou tlumeny nižším počtem zaměstnanců (-7 % r/r). Poměr nesplácených úvěrů byl stabilní na úrovni 1,4 %. Jak již management dříve avizoval, ve 3Q banka vytvořila některé opravné položky na obecná rizika spojená s inflací a válkou na Ukrajině. Rizikové náklady ve 3Q byly na úrovni 19 b.b., za prvních 9 měsíců roku je pak rozpouštění dříve vytvořených opravných položek stále vyšší než tvorba nových.

Kapitálová přiměřenost byla ke konci září 17,0 %, tedy přibližně 1,4 p.b. nad regulatorními požadavky včetně 1 p.b. rezervy stanovené managementem (dohromady 15,6 %).

Čistý zisk za prvních 9 měsíců roku překonal 4,1 mld. Kč, a Moneta je tak na dobré cestě k překonání celoročního výhledu (minimálně 4,4 mld. Kč). Nicméně uvedený výhled na tento i příští roky již není z našeho pohledu relevantní a očekávali bychom jeho aktualizaci na základě současného vývoje. Ohledně daně z mimořádných zisků management uvedl, že očekává kumulativní dopad v následujících 3 letech ve výši až 2 mld. Kč, což by bylo na horní hranici našich dosavadních propočtů.

Celkově vnímáme zveřejněné informace neutrálně. Reportovaný čistý zisk překonal naše odhady, podíl nesplácených úvěrů je na historickém minimu a pokračuje rychlý růst úvěrového portfolia i klientských vkladů. Na druhou stranu zpomalení růstu úrokových výnosů je výraznější, než jsme očekávali, a na provozní úrovni banka mírně zaostala za očekáváním. Důležitá témata pro investory nyní budou především aktualizace střednědobého výhledu a konečná podoba daně z nadměrných zisků, kterou by měla dolní komora parlamentu projednávat ve třetím čtení 4. listopadu. Konferenční hovor k výsledkům Moneta pořádá dnes od 10:00.