Privatizace Unipetrolu = co je sen a co realita? (průzkum mínění analytiků)

„Privatizace Unipetrolu proběhne ještě letos“, prohlásil před několika dny pro agenturu Reuters místopředseda FNM P. Kuta. A to i navzdory problémům, které odprodej 63 % státního podílu provázejí. Na trhu panuje přesvědčení, že státní kasa by si mohla polepšit o 8 až 10 mld. Kč. Jsou tato prohlášení pouhým snem nebo realitou? „Prodej Unipetrolu v rozmezí 8 – 10 miliard je reálný i přes nutnost odkoupit akcie od minoritních akcionářů“, uvedl v této souvislosti Pavel Hadroušek z makléřské společnosti Fio v rámci průzkumu České kapitálové informační agentury. On sám by se ale spíše klonil k dolní části uvedeného pásma. Podle jeho slov se nedoceňuje skutečnost, že nový vlastník nebude svázán omezujícími podmínkami (například pozdější prodej některé ze společností). Stejný názor zastává i Roman Skalický z Cyrrusu, podle něhož 70 až 90 korun na akcii holdingu není v žádném případě přemrštěnou cenou. A to ani vzhledem k nákladům, které novému vlastníkovi Unipetrolu vzniknou v souvislosti s novelizací Obchodního zákoníku a povinností učinit drobným akcionářům nabídku převzetí jejich akcií. „Samozřejmě tato skutečnost znamená dodatečné nároky na kapitál, ale investor tyto prostředky nedává vniveč, ale dostává za ně dodatečný podíl na společnosti, potažmo jejím zisku“, argumentuje Skalický. Nicméně je podle něj pravděpodobné, že nový vlastník bude ve svých kalkulacích požadovat nižší cenu, aby ospravedlnil náklady na dodatečný kapitál a vyšší expozici vůči budoucímu hospodaření společnosti. „Efekt by neměl být příliš významný, rozhodující bude spíše konkurence mezi poptávajícími“, doplnil Skalický.

Další informace na I-POINTu, http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=21561