Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
Profesor financí Jeremy Siegel z Whartonu se domnívá, že nastal comeback hodnotových titulů. Nesdílí obavy z toho, že Fed pošle svou monetární politikou americké hospodářství do recese – to „není ani zdaleka jisté“ (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé části rozhovoru profesor ještě rozvedl téma hodnotových investic a hovořil o současné těžké fázi, po které ale přichází býk.
Vychýlení portfolia směrem k hodnotě „bude pravděpodobně fungovat i v budoucnu“. Profesor je pak podle svých slov překvapen korekcí na bankách. Konkrétně tím, že jim prospekt rostoucích sazeb nepomáhá k lepším výkonům. Vysvětluje si to tím, že pravděpodobně panují obavy z růstu defaultů vyvolaného slábnoucí ekonomikou. Podle Siegela se ale i mezi finančními tituly nyní dá najít skrytá hodnota.
Podle experta došlo na americkém akciovém trhu k fundamentálnímu posunu – k odklonu investorů od růstových titulů a snahy přesunout se od toku hotovosti, který by měly firmy generovat za pár let, k toku hotovosti, který generují již nyní. Tedy právě od firem růstových k těm, které dosahují ziskovosti a jsou schopny vyplácet dividendy dnes. Jak je to ale se schopností akcií poskytovat záštitu před vysokou inflací?
Siegel míní, že krátkodobé sazby ještě půjdou nahoru. V tuto chvíli se podle něj Fed v podstatě zavázal, že po posledních dvou zasedáních sazby vzrostou o jeden procentní bod. Zároveň bude stále panovat vysoká inflace. „Ale důkazy hovoří jasně. V delším období akcie fungují jako zajištění proti inflaci,“ dodal expert.
V tuto chvíli se tedy podle profesora nacházíme v nejtěžším období, kdy sazby již výrazně rostou, ale na inflaci se to ještě neprojevuje. Postupně ale nastane fáze, kdy již inflace začne klesat, a to je chvíle, kdy začíná býčí trh. „Možná akcie oslabí o dalších 5 %, nemyslím si, že jde o medvědí trh, ale nikdo to neví,“ řekl Siegel k dalšímu vývoji. Tak, či onak, „na trhu už je pro budoucnost dobrá hodnota,“ uzavřel.
Zdroj: Twitter, Bloomberg, Youtube
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři