Komerční banka: Čistý zisk v 1Q22 mírně nad odhady

Komerční banka dnes před otevřením trhu oznámila výsledky za první kvartál 2022. Čistý zisk rostl meziročně o 76% na 3 513 mil. Kč, což bylo mírně 2% nad konsenzuálními odhady. Čistý úrokový výnos pokračoval v rychlém růstu o 37% meziročně a 6% mezikvartálně na 6 856 mil. Kč, mírně 0,5% nad odhady trhu, k čemuž pomohl růst úvěrů a zejména růst úrokových sazeb ČNB, čistá úroková marže se zvýšila na 2,22% z 2,09% v 4Q21.

Oprávky na nesplácené úvěry byly ve výši 278 mil. Kč asi o 50% meziročně nižší, o 25% nižší než očekával trh, ale na úrovni našich odhadů.Příjmy z poplatků a provizí rostly kolem 9% na 1 493 mil. Kč, asi 2% nad odhady trhu. Silně pozitivně překvapil výsledek tradingu přes 16% nad odhady trhu na 1 128 mil. Kč díky silné poptávce po zajištění.

Provozní náklady ze zvýšily asi o 3% než se čekalo kvůli růstu regulatorních nákladů. Kapitálové poměry se snížily, ale zůstaly stále silné. Celková kapitálová přiměřenost klesla na 20,2% z 21,3% na konci roku 2021 hlavně kvůli růstu objemu rizikově vážených aktiv. Podíl nesplácených úvěrů se snížil na 2,4%. Růst úvěrů zůstal solidní na úrovni 1,9% kv/kv, tažen korporátními úvěry, zatímco hypotéky zpomalily.

Komerční banka potvrdila letošní výhled na růst objemu úvěrů ve středních jednotkách procent, růst čistého úrokového výnosu o více než 20%, růst provozní nákladů o střední jednotky procent a rizikové náklady pod normalizovanou úrovní (kolem 30bb).

Výsledky za první kvartál byly celkově dobré, čistý zisk byl mírně nad odhady. Jako v každém prvním kvartále se do výsledků promítly zvýšené regulatorní náklady, což zvýšilo celkové náklady o něco více, než se čekalo. To kompenzoval velmi silný výsledek tradingu. Čistý úrokový výnos nadále benefitoval z růstu úrokových sazeb ČNB a růstu úvěrů s výhledem na pokračující silný růst příjmů. Rizikové náklady byly v souladu s našimi odhady, komentář k výhledu na rizikové náklady je podle našeho názoru mírně opatrnější. Růst úvěrů byl solidní, v dalších kvartálech ale podle nás může zpomalit. Růst RWA se odrazil na poklesu kapitálové přiměřenosti, více informací se zde patrně dozvíme na konferenčním hovoru od 14:00. Banka potvrdila, že stále zvažuje mimořádnou výplatu ze zadrženého zisku, rozhodnutí bude učiněno v druhé polovině roku po zátěžových testech.

Thomas Unger, analytik České spořitelny