Kofola: Vybrané body z meetingu a hovoru k výsledkům za FY21

Firma poskytla vzhledem k podmínkám na komoditních trzích celkově dobrý výhled, když je schopna přenášet růst materiálových nákladů do cen a existuje potenciál dalšího post-covidového oživení. První kvartál 2022 by měl být velmi dobrý, nad před-covidovou úrovní. Firma v roce 2021 snížila zadlužení na přijatelných 3,1x čistý dluh/EBITDA. Růst českých úrokových sazeb by se mohl podle našeho odhadu negativně promítnou až ve výši vyšších desítek mil. Kč, přenesení části dluhu do EUR by tedy bylo příznivé a dávalo provozně smysl. Dříve oznámená možnost prodeje 5% akcií držených v Radenské má samozřejmě vliv na tržní sentiment, firma s ním ale nespěchá. Prodej by zvýšil podíl volně obchodovaných akcií nad 30% a snížil čisté zadlužení blíže k 2,5x, což by bylo pro ocenění firmy v dlouhodobém horizontu pozitivní.

Petr Bártek, analytik České spořitelny