Kofola: Potvrzené cíle na 2022, výhled na podstatný růst v prvním čtvrtletí - Komentář k výsledkům hospodaření

Kofola ČeskoSlovensko zveřejnila ve výroční zprávě kompletní sadu výsledků za minulý rok, respektive poslední kvartál 2021. Celoroční zisk EBITDA je 1 128 mil. CZK, překonal odhady, celoroční cíle samotné Kofoly a je nejlepší v historii společnosti. Kofola zveřejnila vybraná čísla již 15. 2. 2022, reakce z trhu na dnešní report tak může být spíše utlumená. Náš komentář k předběžným údajům si můžete přečíst zde https://bit.ly/Kofola_4Q21_results.

Výsledky hospodaření: Kofole se podařilo zvýšit celkové výnosy v posledním čtvrtletí minulého roku v meziročním srovnání o +17,2 % na 1 569 mld. CZK. Za růstem je nižší srovnávací základna plynoucí z restrikcí v 2020, které ovlivnily zejména restaurační segment. Zisk EBITDA je 141,7 mil. CZK a bez překvapení ho táhly i v Q4 21 ČeskoSlovenské operace (165 mil. CZK). Zlepšení prezentoval sektor Fresh&Herbs a přispěl do EBITDA kladným dílem (3 mil. CZK), zatímco Adriatický region (-26 mil. CZK) byl ve ztrátě. Kofola tradičně předvádí nákladovou disciplínu, nicméně se ve výsledcích se začala projevovat inflace vstupních materiálů (např. sladidla, obaly, koncentráty). Čistý zisk je -60,1 mil. CZK (-131,8 mil. CZK v Q4 20).

Celoroční cíle: Kofola reportovala za minulý rok EBITDA 1 128,1 mil. CZK a překonala tak svůj celoroční cíl 1 080 – 1 120 mil. CZK. EBITDA za minulý rok je nejlepší v historii.

Pro tento rok vidí management Kofoly zisk EBITDA v rozmezí 1 080 – 1 200 mil. CZK při růstu tržeb o 11 % y/y. Zadlužení by mělo dále klesnout na 3,0x a dividenda by měla být jako v minulých letech 13,5 CZK na akcii (hrubý výnos 4,4 %). 

V prezentaci k výsledkům Kofola uvedla, že v lednu, únoru a březnu vzrostly v meziročním srovnání tržby o 22 %, 35 % a 38 %. I když je první kvartál ze sezónního hlediska nejslabší, měly výsledky tohoto roku podstatně překonat první čtvrtletí 2021.

Společnost Radenska, která je 100% dceřinou společností Kofoly, zvažuje prodej 4,87 % akcií Kofoly. Prostředky by měly být použity na financování dalších rozvojových plánů společnosti. Rozhodnutí o prodeji ještě nebylo učiněno. Mimo jiné by se tím zvýšil Free Float (počet volně obchodovaných akcií) na téměř 33 %. Atraktivita Kofoly by se tím zvýšila.