Důvěra v tuzemské ekonomice se v únoru zlepšila

Důvěra v tuzemské ekonomice se v únoru zlepšila, zejména díky lepší náladě mezi podnikateli, avšak nahoru šla i důvěra spotřebitelů.

V případě podnikatelů se důvěra zlepšila zejména ve službách a stavebnictví, dále také v průmyslu, zatímco obchod hlásí další zhoršení nálady.

Inflační očekávání mezi podnikateli zůstávají vysoko a ve většině sektorů v únoru dále vzrostla.

Vysoko se inflační očekávání drží i mezi spotřebiteli, celkovému zlepšení spotřebitelské důvěry pomohl pokles pesimismu ohledně vývoje celkové hospodářské situace v následujících dvanácti měsících.

Důvěra v tuzemské ekonomice v únoru vzrostla: šlo o druhé meziměsíční zlepšení v řadě a důvěra se vyšplhala na nejvyšší úroveň od loňského července.

Za nárůstem celkové důvěry v tuzemské ekonomice stojí především zlepšení důvěry ve službách, stavebnictví a průmyslu, mírně se ale zlepšila také nálada mezi spotřebiteli.

Zhoršení důvěry tak hlásí pouze obchod, kde se důvěra zhoršila druhý měsíc v řadě s tím, jak se v tomto sektoru zhoršují očekávání ekonomické situace do dalších měsíců.

Na zlepšení důvěry ve službách mělo jistě vliv uvolňování omezení souvisejících s pandemií.

Zlepšilo se hodnocení poptávky ve službách a její výhled do dalších měsíců, zvýšila se pozitivní očekávání ohledně zaměstnanosti a ekonomické situace.

Zároveň ve službách dále vzrostla očekávání ohledně cenového růstu v dalších měsících.

Inflační očekávání se zvýšila také v obchodu a stavebnictví.

V případě průmyslu se zlepšilo očekávání současné zahraniční poptávky a zlepšil se také výhled ohledně celkové ekonomické situace do příštích třech měsíců.

Očekávání růstu prodejních cen pro příští tři měsíce se v případě průmyslu setrvalo na svém lednovém historickém maximu.

Únorový průzkum důvěry v české ekonomice signalizuje jak růst příznivých očekávání ohledně růstu ekonomické aktivity, tak zároveň růst inflačních očekávání anebo přinejmenším jejich setrvání na vysokých hodnotách dosažených v lednu.

Aktuální geopolitické dění v nejbližší době pravděpodobně povede k dalšímu růstu nákladů a inflačních tlaků skrze ceny energií a komodit.

Dopad geopolitické situace na ekonomickou aktivitu, zejména na vybraná odvětví průmyslu a možná i služeb, představuje negativní riziko.

Příznivé vnímání situace v tuzemské ekonomice, tak jak je vykreslil únorový průzkum ČSÚ, se tedy v březnu dále zlepší jen obtížně a spíše lze vnímat převahu faktorů hovořících pro pokles důvěry, přinejmenším v nejbližších týdnech.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.