Spekulace na zeslabení inflace se nenaplnily, pak „šokoval“ Bullard

Spekulace ohledně možného zpomalení inflace v USA se včera nenaplnila, CPI data na úrovni 7,5% meziročního růstu (nejvýše od 1982) opět překonala odhady a poslal trhy zpět do záporných čísel. Tlak na pokles akcií následně podpořila ještě vyjádření člena FOMC Bullarda, že inflační data dramaticky zvýšila jeho jestřábí pohled na nastavění měnové politiky. Jako adekvátní vidí nyní březnové zvýšení základní úrokové sazby o 50bb, do konce června růst o 100 bazických bodů a začátek snižování bilance FED ve druhém kvartále. Nadto vidí jako otevřenou možnost mimořádného měnově-politického rozhodnutí mimo pravidelné zasedání. To rozvířilo spekulace, že by FED mohl zvýšit sazby ještě v únoru. Konsenzus nyní oceňuje 6 zvýšení úrokových sazeb v letošním roce a pravděpodobnost hiku o 50bb v březnu se zvýšila nad 90%, zatímco před dvěma týdny byla hluboko pod 10%.

Akciové trhy tak reagovaly, jak se dalo čekat, pokles táhl opět zejména Nasdaq, nevyhnul se ale ani sektorům jako finance,materiály či energie, jež by měly být v inflačním prostředí s vyššími sazbami relativně odolnější. Ruku v ruce s očekáváním na prudký růst sazeb FED ale i zesilují pohledy na prostředí možné stagflace a možnou recesi, kdy zplošťování výnosové křivky na amerických vládních dluhopisech se

pomalu blíží k invertované křivce. Spread mezi desetiletými a dvouletými výnosy amerických dluhopisů klesl k 40bb, nejníže od července 2020.

Sentiment na trhu nyní budou asi výrazně ovlivňovat vyjádření dalších členu FOMC resp. to, zda budu sdílet jestábí nastavení Bullarda, jež je obecně považován za více jestřábího centrálního bankéře. Další člen Barkin již včera uvedl, že růst úrokových sazeb o 50bb nyní nevidí jako nutný, i když v případě nutnosti je této možnosti otevřený.

Dnes bude v USA zveřejněn spotřebitelský sentiment,očekává se hodnota 67,2, meziměsíčně stabilní, nicmén z historického pohledu se jedná o jedny z nejnižších úrovní za 10 let. Výsledky by měly zveřejnit firmy Under Armour či British American Tobacco. Futures na akciové indexy dnes nadále klesají asi mezi 0,5-1%.

Jan Šafránek, analytik

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář