Meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice v závěrečném měsíci loňského roku dále zrychlil
Meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice
v závěrečném měsíci loňského roku dále zrychlil, přičemž ke zrychlení
cenového růstu došlo u naprosté většiny položek spotřebního koše.
Celková meziroční inflace v prosinci vzrostla z 6,0 %
na 6,6 %, což je nejvyšší úroveň od září 2008.
Zrychlení meziročního růstu hlásí především ceny potravin, ale
také odívání a obuv, rekreace a kultura, stravování a ubytování a tento výčet
by mohl dále pokračovat.
Zmírnění cenového růstu hlásí alkoholické nápoje a tabák, kde je
patrné zpomalení meziročního růstu cen tabákových výrobků.
Mírněji než v listopadu rostly v meziročním vyjádření
ceny pohonných hmot, i tak ale jejich meziroční růst činil více než 29 %.
Meziroční inflace na úrovni 6,6 % je plný jeden procentní bod
nad prognózou ČNB, shoduje se ale s odhadem finančního trhu.
Data o inflaci podporují scénář další zvýšení úrokových sazeb
ČNB, což je krok, který velmi jasně avizují vrcholní představitelé české
centrální banky.
Meziroční inflace v prosinci vzrostla z 6,0 % na 6,6
%, což pro tento ukazatel meziročního cenového vývoje představuje nejvyšší
úroveň od září 2008.
Finanční trh nárůst na 6,6 % očekával, ČNB ve své prognóze
z počátku listopadu odhadovala meziroční inflaci pro závěrečný měsíc roku
na úrovni 5,6 % a cenový růst tak zůstal výrazně nad předpoklady centrální
banky.
Celková meziroční inflace v prvním čtvrtletí 2022 vzroste
možná až do oblasti 9 % a i když v jarních měsících zřejmě začne klesat,
tak ještě na konci roku 2022 může být nad 4 % a tedy výrazně nad dvouprocentním
inflačním cílem centrální banky.
Nárůst celkové meziroční inflace byl v prosinci tažen
naprostou většinou hlavních položek spotřebního koše včetně cen potravin a
položek spadajících do tzv. jádrové inflace, jako jsou ceny obuvi a odívání,
stravování a ubytování, ceny volnočasových aktivit (rekreace a kultura) anebo
bytového vybavení.
Zpomalení cenového růstu hlásí například ceny tabákových výrobků
a ceny pohonných hmot, kde meziroční růst zpomalil z listopadových 32,8 %
na 29,1 %.
Jádrová meziroční inflace jako celek vykáže za loňský prosinec
nepochybně nárůst z listopadové úrovně, jež činila 7,8 %.
Prosincová data o jádrové inflaci ČNB teprve zveřejní
v průběhu dneška.
Jádrová inflace je ukazatel, jenž nejlépe mapuje domácí cenové
tlaky a od května 2000 se nepřetržitě drží nad tříprocentní úrovní.
Počátkem listopadu zveřejněná prognóza ČNB očekávala, že jádrová
inflace v závěrečném čtvrtletí 2021 bude činit 6,2 % poté, co
ve třetím čtvrtletí dosáhla úroveň 4,8 %, nicméně již v samotném
říjnu se jádrová inflace vyšplhala nad prognózu centrální banky a v listopadu
dále akcelerovala.
I nadále silná poptávka v české ekonomice kombinovaná
s růstem cen komodit a s růstem nákladových tlaků obecně vytváří
kombinaci faktorů, jež budou tlačit jádrovou inflaci nahoru zřejmě i
v prvním čtvrtletí letošního roku.
Meziroční inflace může dle výroků představitelů ČNB
v prvních měsících letošního roku vyšplhat až nad 9 %.
Nejpozději od letošního druhého čtvrtletí by se meziroční
inflace měla začít zmírňovat, do oblasti dvouprocentního inflačního cíle české
centrální banky se ale vrátí až v průběhu roku 2023.
Za celý rok 2021 činila celoroční průměrná inflace 3,8 % poté,
co v roce 2020 průměrná činil 3,2 %.
Pokud se naplní vize, že na počátku letošního roku vzroste
meziroční inflace nad 9 %, tak celoroční průměr za rok 2022 může atakovat
úroveň 7,0 %, i když by se od počátku jara meziroční inflace již mohla začít
zmírňovat.
Výroky většiny představitelů bankovní rady naznačují, že úrokové
sazby ČNB dále porostou.
Nejbližší měnově-politické zasedání bankovní rady se koná 3.
února a dvoutýdenní repo sazba ze své stávající úrovně 3,75 % vzroste zřejmě
přinejmenším o půl procentního bodu.
Zároveň ale sdílím názor, že se repo sazba již blíží ke svému
vrcholu, jenž očekávám v oblasti 4,50 %.
Pokud se inflace začne s příchodem jara postupně zmírňovat
a zároveň bude dále posilovat koruna, tak by se v letošním druhém pololetí
mohly úrokové sazby české centrální banky vydat k postupnému poklesu
směrem k neutrální úrovni, jež je odhadována v rozmezí 2,50 % až 3,00
%.
Nejbližší kroky ČNB ale bude ve směru dalšího zvýšení úrokových
sazeb a i pokud se naplní scénář postupného poklesu úroků v letošním
druhém pololetí, tak zmíněné neutrální pásmo pro úroveň dvoutýdenní repo sazby
ČNB (2,50 % až 3,00 %) bude dle mých odhadů dosaženo až v roce 2023.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Výpočet čisté mzdy v roce 2021 i v předchozích letech, změny v roce 2021
- Kalkulačka DPH - výpočet DPH pro rok 2019 i pro roky 1993-2018
- Česká koruna, CZK - kurzy měn české koruny
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- XRP (Ripple) - aktuální a historické ceny kryptoměny XRP (Ripple) , graf vývoje ceny kryptoměny XRP (Ripple) - 3 měsíce - měna USD
- Zprávy Kurzy.cz - ekonomika, akcie, koruna, euro, dolar, zprávy ze světa.
- Ekonomika - Makroekonomika ČR 2020, data, novinky
- Svět - státy světa a jejich ekonomika
- Nezaměstnanost v ČR, vývoj, rok 2020, Míra nezaměstnanosti v %
- Příspěvek na bydlení v roce 2021 - Kalkulačka
- Čísla účtů pro placení daní v roce 2020
- Daň z nemovitosti - daň z nemovitých věcí v roce 2020
Prezentace
12.12.2024 Český trh zaplavily extrémně zlevněné Samsungy.
05.12.2024 K nejprodávanějšímu telefonu sezony tablet zdarma.
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Inflace v listopadu 2024: Jakou investiční strategii zvolit?
Miroslav Novák, AKCENTA
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Černý pátek skončil, spotřebitelé utráceli více přes e-shopy, tržby v kamenných obchodech klesly
Štěpán Křeček, BHS
John J. Hardy, Saxo Bank
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory