Ústavní soud - minoritní akcionáři mají nárok na odkup akcií i v případě privatizace
Komentář
Investiční bankovnictví KB
Ústavní soud rozhodl, že minoritní akcionáři mají nárok na odkup jejich akcií i v případě privatizace. Podle našeho názoru se jedná o pozitivní zprávy pro minoritní akcionáře a horší zprávu pro státní rozpočet. Rozhodnutí Ústavního soudu zvyšuje náklady investorů při privatizaci a ti budou za státní podíly nabízet nižší cenu. Naopak minoritní akcionáři se budou moci těšit na privatizační prémii.
Zpráva se dotýká především akcií Unipetrolu, ČEZ a Českého Telecomu. V současné době by měla tato zpráva ovlivnit hlavně akcie Unipetrolu a to z následujících důvodů. Privatizace Unipetrolu narozdíl od ostatní společností se již rozeběhla a investoři tak mohou inkasovat privatizační prémii v relativně dobře odhadnutelném časovém horizontu (12-18 měsíců). Navíc jsou akcie Unipetrolu podhodnocené, což opět podporuje náš názor o placení relativně vysoké privatizační prémie.
V případě Českého Telecomu a ČEZ by měla tato zpráva vyvolat pozitivní reakci, které by však neměla být tak výrazná jako u Unipetrolu. Cena nabízená za státní podíly v těchto společnostech je velice špatně odhadnutelná – hlavní nejistotou je především budoucí struktura obou společností, tj. případná akvizice Eurotelu v případě Českého Telecomu a počet ovládnutých distributorů ČEZem. Navíc je investiční horizont ve srovnání s Unipetrolem výrazně delší – 2-3 roky.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři