USA: Aktuální pravděpodobnost recese je podle některých modelů celkem vysoká
Konzistentně s tím pak klesá pravděpodobnost recese, která pro příští podzim klesla z nedávných zhruba 40 % na necelých 7 %. To vypadá docela dobře.
Vypovídací schopnost tohoto přístupu může být nicméně nyní o něco menší, a to jednak kvůli QE, které ovlivňuje dlouhý konec křivky, tak i kvůli téměř nulovým krátkým sazbám. Spread mezi 10Y a 3M, když 3M jsou jen 0,05 %, do záporu jen tak neskočí. Kvůli těmto faktorům je pak třeba sledovat spíše vývoj v čase a ne absolutní hodnotu spreadu, ale i to je v poslední době příznivé.
Druhým a v dnešní době asi i lepším přístupem je model Chauveta a Pigera, který vypočítává pravděpodobnost recese z vývoje zaměstnanosti, průmyslové produkce, maloobchodních tržeb a osobních příjmů. Ten není tak závislý na QE a ZLB (nulových sazbách FEDu, zero lower bound) a může tak být důležitým indikátorem i v dnešních časech.
Mimochodem, aktuálně cena ropy brent trochu koriguje a je pod hladinou 79 dolarů za barel (což je ale tedy stále ještě hodně). Je otázkou, zdali má vliv Bidenův plán nebo spíše zhoršení pandemické situace v Evropě. Spíše bych si vsadil na to druhé.
Jiří Polanský
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz