Máme k dispozici poslední v zásadě kompletní sadu zářijových čísel od průmyslu po výkony v pohostinství a hoteliérství, která ukazují na "polojasno až zataženo" na konci třetího kvartálu. - Ranní glosa: Česká inflace vyskočí výrazně nad 5 %

Máme k dispozici poslední v zásadě kompletní sadu zářijových čísel od průmyslu po výkony v pohostinství a hoteliérství, která ukazují na "polojasno až zataženo" na konci třetího kvartálu.

Máme k dispozici poslední v zásadě kompletní sadu zářijových čísel od průmyslu po výkony v pohostinství a hoteliérství, která ukazují na "polojasno až zataženo" na konci třetího kvartálu. Hlavním problémem je bezesporu situace v automobilovém průmyslu - ten se potýká s kritickým nedostatkem subdodávek (zejména polovodičů) a výroba i proto meziročně klesá skoro o 7 %. A říjen a listopad budou vzhledem k novým odstávkám ve výrobě ještě horší. Dobrou zprávou je, že nedostupné subdodávky a drahé energie se zatím zdaleka tolik nepodepisují na zbytku průmyslu. Na druhé straně zde máme řadu služeb v čele s pohostinstvím a hoteliérstvím, kterým se třetí kvartál vyloženě povedl a meziročně zaznamenávají slušné zisky (skoro 10 %). Oproti předkrizovým úrovním však stále zůstávají tržby hotelů a restaurací v průměru skoro o čtvrtinu nižší. Sadu českých čísel dnes zakončí ostře sledovaná inflace za říjen. Ta by měla vyskočit výrazně nad 5 % (odhadujeme 5,4 %, ČNB 5,5 %). Na vině budou na jedné straně dražší energie (elektřina, plyn), které v předešlých měsících ještě v inflaci nebyly vidět. Současně zůstane ve hře jeden z hlavních tahounů inflace z posledních měsíců - náklady na bydlení. Pokud však inflace nepřekvapí vyšším číslem, nebude to pro tržní sazby ani korunu pravděpodobně důvod pro další pohyb směrem vzhůru. S tržními dvouletými sazbami okolo 3,5 % už investoři v zásadě sází na další růst sazeb, konzistentní s nárůstem inflace. Museli bychom vidět výraznější inflační překvapení a časem třeba i slabší korunu, aby tržní sazby pokračovaly v růstu. To samozřejmě není v dalších měsících vyloučeno - očekáváme, že drahé energie se budou promítat do inflace postupně ještě v následujících dvou až třech měsících a míra nejistoty ohledně jejich dopadu na CPI je vysoká - v tuto chvíli trhy i ČNB vyhlíží inflační vrchol na přelomu roku nad 7 %.