Natixis: Proč si americké trhy vedou o tolik lépe než evropské?
Francouzskou investiční banku Natixis zajímá, proč si americké akcie vedou tak rozdílně od akcií evropských? Vysvětlení se podle analytiků banky nabízí hned několik. K jakým závěrům došli?
Následující graf porovnává výkony amerického a evropského trhu od roku 1998. Ještě v letech 2010/2011 se jejich návratnost výrazně nelišila, pak ale začaly americké akcie získávat větší a větší náskok a prozatím se nezdá, že by se vzniklá mezera měla uzavírat, spíše naopak:
Natixis v první řadě poukazuje na to, že ziskovost amerických obchodovaných firem rostla v posledních letech mnohem rychleji, než tomu bylo v Evropě. Od roku 2012 je kumulovaný rozdíl v růstu konkrétně 32 procentních bodů. K tomu má na americkém trhu větší podíl technologický sektor, který si v posledních letech vede velmi dobře. Evropa tak z jeho výsledků netěží zdaleka tolik jako Spojené státy.
Následně Natixis poukazuje na vývoj odkupů. Ty jsou již řadu let velmi populární ve Spojených státech, ale ne v eurozóně. Mají přitom dvojí efekt. Jednak snižují celkové množství akcií na trhu a tudíž i jejich nabídku. A také zvyšují zisky na akcii. Natixis dokonce tvrdí, že z oněch 32 procentních bodů rozdílu v růstu ziskovosti je odkupy vysvětleno 28 procentních bodů.
Natixis následně poukazuje na vyšší valuace amerických akcií (viz další graf), které jsou podle něj z velké části vysvětlitelné tím, jaký je na obou trzích poměr nominálního růstu ekonomiky k výnosům desetiletých vládních obligací. K tomu Natixis dodává, že u evropských akcií lze pozorovat vyšší rizikovou prémii.
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Dolar, Americký dolar USD, kurzy měn
- USD, americký dolar - převod měn na CZK, českou korunu
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Stravenky a mzda 2020 - Jsou pro vás stravenky výhodnější než zvýšení mzdy?
- Dlouhodobý investiční produkt - novela zákona o kapitálovém trhu
- Sleva na manželku 2023 - 24.840 Kč. Slevu na manžela nebo manželku můžete uplatnit, pokud manželka / manžel nemá příjmy vyšší než 68.000 Kč.
- Natixis: Proč si americké trhy vedou o tolik lépe než evropské?
- Čínský akciový trh STAR Market si vede lépe než americký Nasdaq
- Pražské burza si vedla lépe než evropské trhy, celý den se pohybovala v zelené - Ranní přehled
- Proč si investoři cení amerického trhu o tolik více, než zbytku světa?
- Rozbřesk: Proč si český HDP vedl lépe než během první vlny pandemie? Koruna pod 26,00 EURCZK
- Ranní glosa: Proč si české HDP vedlo lépe než během první vlny pandemie?
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory