Automobilky pro elektrobudoucnost a aktuální nadšení trhu
Morningstar přichází se seznamem pěti automobilek, které jsou podle ní v „nejlepší pozici pro budoucnost“. Za dané se tu bere to, že budoucnost bude v elektrifikaci, a tudíž tedy jde o firmy, které by si měly vést nejlépe na tomto poli. Krátce o nich a také o tom, jak to vypadá s „rizikovou prémií“ na americkém trhu (tudíž s jedním z ukazatelů, který může ukazovat na pod/předraženost akcií).
1. Top elektrická pětka: Morningstar v první řadě prezentuje své projekce vývoje na globálním automobilovém trhu. Podle nich by 30 % nově prodávaných aut v roce 2030 mělo být představováno elektromobily, dohromady s hybridy by dokonce měly představovat dvě ze tří aut. Onu pětku pak tvoří BMW, VW, Tesla, Ford a GM.
S čím se ovšem Morningstar s běžným čtenářem dělí (článek je jen výtahem analýzy pro předplatitele), jsou odhady cílových cen u zmíněných akcií. U VW to je 40 dolarů, cena na trhu je nyní na 24 dolarech (VWAPY). U Tesly to je 550 dolarů, cena na trhu se nyní pohybuje nad 640 dolary. U BMW je cílovka na 53 dolarech, cena na trhu na 33 dolarů (BMWYY), Ford má cílovku na 17 dolarech, cenu na 14 dolarech a GM cílovku na 62 dolarech, cenu na 56 dolarech.
2. Aktuální „rizikové prémie“. Onen značně selektivní pohled na uvedené poměry cílových cen a cen na trhu by naznačoval, že to s někdy zmiňovanou předražeností akcií není zdaleka tak zlé. Atraktivní není totiž jen Tesla. Jedním z méně častěji zmiňovaných měřítek drahosti a levnosti akcií jako celku přitom bývá riziková prémie trhu (pro pohled na mnohem častěji používané PE viz předchozí dvě úvahy z tohoto týdne).
Pokud bychom brali následující graf za danou věc, tak ještě před pár týdny byla prémie hodně nízko, což by naznačovalo na, řekněme, přílišné nadšení a tudíž větší tendenci ke korekci. Od té doby se ale křivka posunula znatelně nahoru. Stále nejde o nijak vysoké hodnoty, které by naopak mohly naznačovat nezvykle vysokou averzi k riziku, prostor pro její opadnutí a tudíž posílení trhu. Ale již se pohybujeme blíže nějakému grafem naznačovanému standardu, neutrálu:
Zdroj: Twitter
Jde o aktualizaci grafu ukázaného před několika týdny, tehdy jsem k němu měl jednu technickou poznámku: Morgan Stanley onu prémii počítá jako rozdíl mezi ziskovým výnosem akcií (obráceným PE) a bezrizikovými sazbami. Ovšem obrácené PE neodráží jen celkovou požadovanou návratnost (od které bychom odečetli bezrizikové výnosy a dostali tak rizikovou prémii). Odráží požadovanou návratnost, očekávaný růst a takzvaný výplatní poměr (poměr dividend a zisků).
Jednak tedy nelze brát konkrétní čísla v grafu jako současnou výši prémie. A pohyb křivky bychom měli spíše interpretovat jako změnu rizikové prémie a/nebo očekávaného růstu (výplatní poměr se krátkodobě většinou moc nemění). Takže bychom to třeba mohli vnímat jako ukazatel celkového nadšení/skepse. A současný posun křivky nahoru je dán buď větší averzí k riziku a/nebo zhoršeným růstovým výhledem. Jak ukazuje druhý dnešní graf, ten se ve srovnání s nedávným vrcholem skutečně zhoršil, ale stále jsme na této rovině hodně vysoko. Jde ale o očekávání analytiků, která se mohou lišit od toho, co čekají a svým kapitálem reflektují investoři:
Zdroj: Twitter
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři