Utahování je téměř u konce, Fed eliminoval nadšení pro spekulace a realitnímu trhu dal ránu - McCulley
Inflace bude příští rok klesat, ale tento proces začal již nyní. K tomu je nutné uvážit, že politika Fedu je již restriktivní. Pro CNBC to uvedl bývalý hlavní ekonom investiční společnosti Pimco Paul McCulley. Ekonom poskytl rozhovor 11. listopadu a hovořil o tom, že růst akcií z tohoto dne je podle něj plně racionální. Odrážel totiž právě zmíněné faktory, tedy pokles inflace a politiku posunutou do restrikce. To znamená, že na obzoru by se mohl rýsovat konec tohoto cyklu zvedání sazeb.
Ekonom se domnívá, že v prosinci Fed zvedne sazby o 50 bazických bodů. Nejde přitom o nejpodstatnější věc, rozhodující bude vývoj očekávání dalšího posunu sazeb ze strany vedení americké centrální banky. McCulley připomněl, jak se letos měnil takzvaný dot plot, tedy graf shrnující odhady dalšího vývoje sazeb jednotlivých členů FOMC. Ekonom se tedy domnívá, že pro trhy nebude důležité prosincové zvednutí sazeb, ale to, zda a nakolik se pohnou dolů tyto odhady, zejména pak konečná výše sazeb. Nepůjde přitom jen o míru změny, ale i o to, jak důvěryhodná bude.
Podle ekonoma je již několik měsíců zřejmé, že „inflační tlaky se pohybují opačným směrem“ a poslední čísla týkající se inflace to potvrzují. Fed podle něj letos velmi razantně utáhl svou politiku, což mimo jiné znamená, že „realitní trh od něj dostal prudkou ránu“. Hypotéční sazby se zdvojnásobily a zmizelo „nadšení pro spekulace“ včetně toho na kryptoměnách.
Ochlazení realitního trhu se projeví v celém hospodářství a McCulley v rozhovoru zmiňoval i inverzi výnosové křivky. Tedy stav, kdy se výnosy krátkodobých vládních dluhopisů dostanou nad výnosy obligací dlouhodobějších. Jak v následujícím grafu připomíná BofA, tato inverze byla v minulosti celkem spolehlivým indikátorem blížící se recese. Přesněji řečeno, recese přicházela v době, kdy se výnosová křivka po své inverzi začala opět napřimovat. Tedy v době, kdy výnosy dlouhodobějších dluhopisů začaly růst relativně k výnosům těch krátkodobějších:
Zdroj: CNBC, Twitter
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Nemovitosti, reality - byty, domy
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko nemovitosti
Jan Dvořák, Salutem Fund
?
Okénko pro podnikatele
Pavel Macek, Credit Check
Ing. Tomáš Slavík, SLUTO
Jitka Weiss, SNAIL TRAVEL INTERNATIONAL a.s.
Kdy a Kde Rezervovat Zimní Dovolenou, aby Vaše Peníze Pracovaly pro Vás?"