Dnes CZ nezaměstnanost a minutes ECB

Z českých dat dnes dorazí statistika o nezaměstnanosti za červen. Tuzemský trh si během pandemie vedl nad očekávání dobře a aktuálně se již začínají objevovat známky mírného přehřívání. Míra nezaměstnanosti během zimních měsíců mírně vzrostla a vrcholu dosáhla v únoru na 4,3 %. Od té doby pozvolna klesá. V květnu činila 3,9 % a v červnu podle nás pokračovala na 3,7 %. Současně dochází s otevíráním ekonomiky k tvorbě nových pracovních míst. I přesto ale zejména průmyslové firmy reportují problémy v nacházení nových zaměstnanců, což je indikací, že trh práce trpí nesouladem mezi nabídkou (strukturou uchazečů) a poptávkou.

ECB dnes zveřejní zápis z posledního měnověpolitického zasedání. Včera ale již proběhla významnější událost, kdy ECB představila svůj strategický výhled, na kterém pracovala od ledna 2020. Patrně nejvýznamnější novinkou je, že centrální banka nově definovala svůj inflační cíl. Namísto inflace „blízko, ale pod 2%“, je definice zjednodušena a zní pouze „inflace na 2%“. Nicméně platí, že v případě potřeby je banka připravena tolerovat dočasné přestřelování (nebo podstřelování) cíle. V praxi by se ale nemělo nic výrazně změnit. Definice inflačního cíle je nadále natolik flexibilní, že pokud ECB například vyhodnotí nutnost držet měnovou politiku uvolněnou po delší dobu, může tak činit i pokud se inflace současně vyšplhá nad 2%. Další změnou je, že ECB bude ve své analýze inflace dávat větší důraz na náklady spojené s bydlením. Je otázkou, zda v tomto smyslu dojde k úpravám i ze strany statistického úřadu (Eurostatu). Zda například nepřejde k monitorování imputovaného nájemného jako například ČSÚ. V souhrnu ECB nadále zůstává plně soustředěna na cenovou stabilitu. Podle nové definice by ji ale potenciální mírné odchylky nad 2% měly dělat menší starosti než doposud.


Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.