(Kurzy.cz)
PMI míří do nebe
Index nákupních manažerů z českého zpracovatelského sektoru v květnu vystřelil o další téměř tři body a zakotvil na hodnotě 61,8, čímž překonal dosavadní rekord. Suverénně tak předčil tržní odhad, který činil 59,0 a byť jsme v rámci trhu patřili mezi největší optimisty, ani my jsme mu nevěřili do takové míry. Jedná se o další z mnoha indicií značících, že český průmysl byl nejenom tahounem české ekonomiky během samotné pandemie, ale je připraven tuto roli hrát i v následném pokrizovém zotavení. Nelze ovšem nedodat, že index nadále zkreslují problémy s dodávkami výrobních vstupů, které jsou podle metodiky PMI vyhodnocovány jako pozitivní signál, byť bychom se bez nich v aktuální situaci spíše obešli.
PMI ve výrobě | ||||
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh | |
v bodech |
61,8 |
58,9 |
59,5 |
59,0 |
Zdroj: Raiffeisenbank, IHS Markit, Bloomberg |
Podobně jako data z Českého statistického úřadu i index PMI hlásí pokračující příznivou situaci na straně poptávky po českých produktech. Nové zakázky rostly nejrychleji od konce roku 2017 a ačkoliv jejich příliv ze zahraničí mírně zpomalil, zůstává na vysoké úrovni. Účastníci průzkumu ovšem upozorňují, že kromě zesíleného zájmu od stávajících odběratelů a získávání nových, byla část zakázek motivována opatrností a hromaděním zásob, což je v aktuální atmosféře epidemické nejistoty a zkušeností se zádrhely v logistice pochopitelné.
Právě problémy s dodávkami výrobních vstupů, včetně primárních surovin, se ve výsledcích průzkumu objevují pravidelně již několik měsíců a vedou k nezanedbatelným tlakům na růst cen výstupů. Ty zdražovaly nejsvižněji v zaznamenané historii, a přesto nedokázaly plně kompenzovat zdražování vstupů.
I samotná výrobní aktivita vykázala robustní nárůst, který – nikoliv překvapivě – taktéž narážel na kapacitní limity. Úměrně tomu rostl hlad firem po nových zaměstnancích a následně došlo k zesílení intenzity nabírání zaměstnanců. I tento výsledek podtrhuje paradox aktuální situace na českém trhu práce, kde se na jedné straně výrobním podnikům významně nedostává pracovní síly a na straně druhé vládní programy uměle udržují zaměstnanost v oblastech, které prakticky nefungují.
Vyhlídky českého průmyslu podle průzkumů zůstávají růžové i pro nadcházející období . Firmy kvitují pokrok v očkování populace, se kterým se pojí očekávání dalšího růstu poptávky. To je ostatně i v souladu s výsledky konjunkturálního průzkumu z dílny ČSÚ, podle kterého se zlepšuje nejen nálada samotných průmyslníků, ale i spotřebitelů. Nejvýraznější rozvolňování epidemických restrikcí se přitom do stávajících průzkumů ještě nestihlo propsat, a lze tak očekávat další zlepšování sentimentu.
Pro letošek znamenají aktuální data hlavně pokračující (a potenciálně dále zesilující) cenové tlaky , které se nejprve projeví v indexu PPI. Ten podle nás bude v některých měsících atakovat hodnotu 4 % a rok zakončí průměrně na 3,2 %. Zároveň se není třeba obávat o objem průmyslové výroby jako takové, která podle nás letos přidá 6,8 % a pokud se logistická situace nakonec uklidní, bude její výkon ještě lepší.
Autor: Vít Hradil, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Průmysl:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři