Dopady pandemie budou dlouhodobé / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 24. 5. 2021

Americké indexy se oproti posledním týdnům držely v úzkém pásmu bez výraznějších výkyvů. Evropské indexy počátkem týdne mírně korigovaly zisky předchozích obchodních dní, ale korekce byla mělká a netrvala příliš dlouho. Převládající optimismus na trzích brzdila horší makroekonomická data z Evropy, propad ekonomiky byl za první kvartál vyšší, než očekávaný, tvorba pracovních míst stagnuje, maloobchodní tržby v USA zatím rekordy také nelámou. Výhledy na rok 2021 sice i nadále predikují slušný růst, ale už vidíme ze strany analytiků větší opatrnost. Na druhou stranu můžeme sledovat slušné oživení na straně exportu (především v Německu) a vyšší než odhadovaný růst HDP v USA za první kvartál (zvýšení o 6,4% v přepočtu na celý rok), což by mohla být předzvěst razantnějšího oživení mezinárodního obchodu a globálního růstu. Dopady pandemie pravděpodobně budou delší, než se před koncem roku čekalo a brzdily oživení i v prvním kvartále roku 2021. Na akciové trhy však tyto faktory nemají příliš velký vliv, až na nejhůře postižené sektory se totiž firmám dařilo lépe, než ekonomové doufali. Poptávku po akciích udržuje (navzdory strašáku rostoucí inflace) především trvající masivní podpora ekonomiky ze strany EU a USA. Výše úrokových sazeb zatím nenabízí odpovídající střednědobou investiční alternativu.

Příklad spekulativní hry pro silné nervy předvádí kryptoměny, které nám během posledních pár měsíců předvedly další příkladovou studii, jak se dostat na rekordní úrovně, následně odevzdat polovinu hodnoty a opět posilovat. Množství doporučení na sociálních sítích, jak do těchto měn "dlouhodobě investovat", podporuje příliv nových spekulativních peněz. Radost můžou mít především velcí hráči a zprostředkovatelé, kterým současná situace dodává na trh krypto měn tolik potřebnou likviditu a volatilitu.

Z hlediska akvizic stojí za zmínku oznámený nákup společnosti Amazon, která kupuje filmová studia MGM za 8,45 mld. USD. Jde tak o druhou největší akvizici společnosti Amazon v historii. Amazon rozšíří svůj streamovaný obsah v rámci Amazon Prime o řadu filmů i seriálů, z nejznámějších pak například o filmovou sérii s Jamesem Bondem, Základní instinkt, Rockyho, Robocopa, Fargo a další.

Akciové trhy se i nadále drží v optimistické náladě, korekce jsou v zásadě krátkodobé. I přes zvyšující se hrozbu rostoucí inflace zůstává trend opatrně růstový, platí, že větší potenciál než USA má i nadále Evropa a středoevropské akcie, které jsou proti americkým akciím stále podhodnocené.

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Jan Němeček - BH Securities
• Petr Pelc - CYRRUS
• Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
• Libor Stoklásek - Imperial Finance
• Jiří Zendulka - Kurzy.cz
• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.