Zahraniční obchod ČR slábne (Komentář)

Zahraniční obchod ČR v prvním měsíci letošního roku dosáhl přebytku 24,6 miliardy Kč. V meziročním vyjádření se sice jedná o zlepšení o 7,3 miliardy, nicméně oproti předchozím měsícům, kdy meziroční zlepšení dosahovalo přes 20 miliard, je to slabší výsledek. Se zhoršením zahraničního obchodu jsme počítali, když náš odhad a současně medián trhu činil 32,3 miliardy Kč.

Bilance tak byla ještě o něco slabší, než se čekalo, za čímž byl především oproti odhadům silnější dovoz, který v lednu meziměsíčně vzrostl o 1,8 % (sezónně očištěno). Export meziměsíčně klesl o 2,0 % a indikuje tak v souladu s naším očekáváním oslabení průmyslové výroby pro první čtvrtletí. Pro leden odhadujeme pokles průmyslové výroby o 1,5 % meziměsíčně a o 4,5 % meziročně (bez očištění o rozdílný počet pracovních dnů). V prvním čtvrtletí počítáme s poklesem výroby aut, přičemž právě meziroční pokles vývozu aut o 4,7 mld. Kč vyzdvihl Český statistický úřad jakožto hlavní nepříznivý dopad na celkové saldo.

Loni dosáhl zahraniční obchod ČR rekordního přebytku 190 miliard Kč. Pro letošek počítáme s oživením ekonomiky a ve druhé polovině roku postupně i se zrychlením růstu dovozu. To by mělo vést ke snížení přebytku zahraničního obchodu pod 160 miliard Kč. V prvním čtvrtletí však pravděpodobně uvidíme slabší výkon exportu i importu.