Česká Zbrojovka koupila americký Colt za 395,5 mil. USD = cca 5 mld. Kč

Česká zbrojovka Group (CZG) oznámila, že včera podepsala konečnou smlouvu o akvizici 100 % akcií společnosti Colt Holding Company LLC. CZG získá Colt za platbu 220 mil. USD v hotovosti (4,68 mld. Kč) plus 1 098 620 kusů nově vydaných vlastních akcií. Při poslední tržní ceně akcií CZG 360 Kč/akcie činí tato část platby cca 395,5 mil. Kč, tedy celková akviziční cena je nyní cca 5,07 mld. Kč. Nově vydávané akcie tvoří cca 3,3 % současného počtu akcií. Pokud zisk před odpisy EBITDA spojené firmy dosáhne v letech 2021-23 stanovených hodnot, CZG doplatí v akciích maximálně ještě jednou tolik (opět 1 098 620 nově vydaných akcií). CZG zaplatí hotovostní část transakce ze současného stavu hotovosti včetně výnosů z nedávného primárního úpisu akcií (IPO) a také z plánované emise dluhopisů. Colt je jedním z předních amerických výrobců palných zbraní a je dodavatelem ozbrojených složek USA a Kanady. CZG tak transakcí získá výrobní kapacity v Severní Americe a rovněž přístup k veřejným zakázkám. Transakce podléhá schválení akcionářů obou společností a souhlasu regulátorů a měla by být dokončena do poloviny roku. CZG uvedla, že v nejbližších dnech poskytne další informace k transakci. Podle agentury Reuters by sloučená společnost měla mít tržby cca 10,5 mld. Kč v porovnání s očekávanými tržbami CZG za loňský rok 6,15 – 6,45 mld. Kč. Tedy akvírovaný Colt je nyní tržbami zhruba ve velikosti 2/3 CZG a akviziční cena by měla dle našeho odhadu být na násobku Price/Sales okolo 1,2 – 1,3. V porovnání s podobnými firmami ze sektoru obchodovanými na burze jde spíše o nižší násobek. CZG v lednu avizovala, že očekává dokončení transakce, a zpráva tak podle nás není překvapivá. Nicméně vzhledem k absenci podrobnějších údajů o hospodaření Coltu zatím není možné zhodnotit cenu transakce. Zprávu nyní považujeme za neutrální až mírně pozitivní vzhledem k dotažení dlouho očekávané akvizice