Rozbřesk: ČNB dál počítá s rychlým zvyšováním úrokových sazeb
Podle očekávání bankovní rada na svém letošním prvním zasedání jednohlasně ponechala úrokové sazby beze změny a současně představila svoji novou prognózu. I s ní „je konzistentní nejprve stabilita tržních úrokových sazeb následovaná jejich postupným nárůstem zhruba od poloviny letošního roku“. Oproti listopadové prognóze se tedy v tomto směru příliš nezměnilo, a tak už by v posledním čtvrtletí měl průměrný tříměsíční PRIBOR dosáhnout 1,16 %. Nicméně už v příštím roce by růst sazeb měl být svižnější, než doposud centrální banka předpokládala, a už ve třetím kvartále by se měl PRIBOR vyšplhat na téměř 1,6 %.
ČNB rovněž přehodnotila očekávaný růst české ekonomiky pro letošní rok lehce nahoru, pro rok 2022 mírně dolů. Současně výrazně snížila letošní výhled inflace, která se už v úvodu letošního roku podle ní dostane pod dvouprocentní cíl. Zásadní změny doznala i prognóza devizového kurzu koruny, která by měla do konce roku i díky rozšiřujícímu se úrokovému diferenciálu téměř lineárně posilovat až na 25,40 EUR/CZK.
Bankovní rada však vyhodnotila rizika této prognózy „jako výrazné a vychýlené ve směru pomalejšího odeznívání pandemie, než jaké očekává prognóza“, a proto je evidentní, že se zpřísňováním měnové politiky to nemusí být tak žhavé, jak model centrální banky „napovídá“. Už proto, že zatím není vůbec jasné, jak se bude dařit ČR v boji s pandemií, respektive zda už na jaře skončí veškeré restrikce omezující podnikání i běžný život, jak právě nová prognóza předpokládá. A nakonec nejde vzhledem k exportní orientaci země jen o vývoj na domácím hřišti.
TRHY
Koruna
Koruna si v průběhu včerejšího odpoledne připsala další zisky poté, co guvernér ČNB představil novou prognózu, a především pak zopakoval záměr centrální banky zvyšovat úrokové sazby ještě v letošním roce. Pokud to vývoj pandemie dovolí, chtěla by totiž ČNB začít se zvyšováním úrokových sazeb už v polovině roku. Vzkaz, který centrální banka dala trhům, byl naprosto jasný, a odrazil se i ve vývoji tržních sazeb. Je sice pravděpodobné, že ČNB k tzv. normalizaci úrokových podmínek přistoupí vzhledem k nelepšící se pandemické situaci nejspíše později, avšak naděje na rozšiřování úrokového diferenciálu jsou velké. Centrální bance by bránit ve zvyšování sazeb přitom neměla ani silnější koruna, protože ČNB rovněž výrazně přepsala svůj výhled devizového kurzu směrem dolů.
Zahraniční forex
Kurz eurodolaru propadl od důležitou hranici 1,20, což mimo jiné odráží lepšící se situaci na trhu práce (zjevně pod vlivem postupujícího očkování a také díky fiskálnímu balíku schválenému v prosinci). Naopak v eurozóně se pandemická situace příliš nelepší a na brzké rozvolňování to nevypadá. Náskok USA v očkování před eurozónou je také hlavním důvodem, proč pro první polovinu roku revidujeme výhled pro eurodolar směrem dolů.
Dnes odpoledne budou pochopitelně v centru pozornosti lednová data z amerického trhu práce. Očekáváme lepší výsledek, což by se mělo odrazit v růstu amerických úrokových sazeb a za dané konstelace dále podpořit dolar.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz