Éra velkých růstových akcií je u konce...

"Růst se dostaví na jaře“, tato věta rozhodně nebyla nosníkem filmů o Růžovém Panterovi, v němž inspektor Clouseau s grácií jemu vlastní luštil jeden ze zapeklitých problémů. Když si je tak ale prohlížím a přemítám v mysli jednotlivé scény, myslím, že tato věta přesně vystihuje současnou situaci na světových burzách. Analytici nás dennodenně zavalují haldy komentářů o tom, že to nejhorší už máme za sebou a tudíž se můžeme těšit na zajímavý růst. Skutečně? Akcie jsou zpravidla jedny z prvních investičních instrumentů, které těží z ekonomického oživování. Když se ale podíváme na nedávno zveřejněná čísla, počátečního optimismu nám určitě ubude. Americká ekonomika ve třetím kvartálu 2002 vzrostla o 3,1 %, zatímco ekonomové odhadovali růst minimálně o 3,7 % (spotřebitelé se sice činí a jejich výdaje kontinuálně rostou, deficit zahraničního obchodu ale roste taky). FED letos 12krát snížil úrokové sazby, a přeci je růst ekonomiky dosti anemický. „Z aritmetického pohledu na věc není další postup tímto směrem příliš možný“, uvedl v této souvislosti Daniel Brzkovský z makléřské společnosti SI Asset Management. Proč asi Alan Greenspan „posvětil“ poslední snížení sazeb až o 50 bazických bodů?

Další informace na I-POINTu, http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=17840