Výsledky Avastu za 3Q20 mírně nad odhady, výhled potvrzen

Avast dnes ráno zveřejnil vybrané provozní výsledky za 3Q20. Tržby vzrostly meziročně o 2,6 % na 226,0 mil. USD, mírně nad naším odhadem 223,8 mil. Organický růst činil 8,6 %, ten byl však kompenzován především efektem uzavření divize Jumpshot na začátku roku a nepříznivými kurzovými vlivy na tržby. Zisk EBITDA dosáhl 126,0 mil. USD (+3,4 % r/r), rovněž mírně nad naším odhadem 123,3 mil. USD, když se společnosti podařilo zvýšit EBITDA marži o půl procentního bodu na 55,8 %. Management uvedl, že hlavní segment Consumer Desktop (spotřebitelský antivirus pro PC) se vyvíjí dobře a v souladu s trendy před pandemií Covid-19. Vzhledem k tomu, že počet stažení hlavního produktu Avastu se po konci karantén normalizoval, firma očekává, že budou nyní tržby růst rychleji než fakturace. (Fakturace zachycují aktuální rychlost stahování a vzniku nového předplatného pro Avast.) Management dále uvedl, že si je vědom makroekonomických rizik z pandemie Covid-19, ale že věří ve faktory pohánějící byznys společnosti. Avast využil solidního cash flow a splatil dalších 100 mil. USD dluhu, přičemž zadlužení čistý dluh / EBITDA kleslo na 1,5 na konci 3Q z 1,7 v polovině roku. Management potvrdil výhled, kdy mají tržby organicky (po vyloučení ukončených segmentů) letos růst na horním okraji středního jednociferného růstu. EBITDA marže má být zhruba neměnná oproti loňskému roku (55,4 %). Provozní výsledky Avastu hodnotíme neutrálně.