Průmysl a zahraniční obchod pozitivně překvapují (Analýza makroindikátorů)
Průmyslová výroba v
červnu oživila citelně rychleji, než se čekalo. Ruku v ruce s tím se výrazně
nad odhady zlepšila bilance zahraničního obchodu. Údaje podporují naši prognózu
celoročního poklesu české ekonomiky o „pouhých“ 5 %. Stavebnictví naopak svůj
pokles zatím prohlubuje.
Česká průmyslová
výroba v červnu oproti květnu vzrostla o silných 13,4 %. Její meziroční pokles
se tak snížil na 11,9 % po předchozím propadu o celou jednu čtvrtinu. Bez
vlivu započtení pracovních dnů se meziroční pokles zmírnil na 7,0 %, přičemž zde analytické odhady včetně
našeho počítaly s poklesem mezi 11- 12 %.
K hlavním tahounům
poklesu stále patří odvětví výroby motorových vozidel, ale jeho negativní
příspěvek se výrazně snížil na -2,8 procentního bodu po předchozích -8,9 pb.
V meziročním růstu se nacházelo především odvětví farmaceutické, zpracování
dřeva a segment ostatního průmyslu.
Meziroční pokles
průměrného počtu zaměstnanců se prohloubil na -3,8 %, nicméně určitým
pozitivem je obrat jejich mezd do meziročního plusu 0,7 % po předchozím poklesu
o 6,1 %, což může souviset s programem Antivirus. Na datech je patrné zlepšení situace v zahraničí. Celková hodnota
nových zakázek sice v červnu stále byla v meziročním poklesu o 3,4 %, což je
oproti květnovému propadu o 36,8 % velké zlepšení, ovšem zakázky ze zahraničí
se již vrátily do meziročního růstu byť o pouhých 0,1 %. Tuzemské zakázky
meziročně klesly o 10,3 %.
Další zlepšení
předstihových indikátorů ukazuje na pokračující oživení v průmyslové výrobě.
Na druhou stranu letní měsíce a výběr dovolených, které letos mají mít
nestandartní průběh, sníží vypovídající schopnost příchozích dat.
Pokles průmyslové výroby za celé druhé čtvrtletí činil 23,7
% meziročně a 18,7 % mezičtvrtletně.
Počítáme s tím, že
průmysl ve druhé polovině roku bude pokračovat v oživení. I tak za celý letošní
rok odhadujeme pokles průmyslové výroby o 15,2 %. V příštím roce prognózujeme
růst průmyslové výroby o 12,2 %. Na předpandemickou úroveň by se tak úroveň
průmyslové výroby vrátila až v roce 2022.
Již zmíněná zlepšená
situace v zahraničí úzce souvisí s obratem v zahraničním obchodě. Ten v
červnu dosáhl přebytku 34,1 mld Kč. To bylo vysoko nad všemi odhady trhu, které
v průměru činily cca 7 mld Kč. Zatímco propad exportu se snížil na meziročních
-0,4 % po předchozích -29 %, zmírnění propadu importu bylo o něco menší na -6,6
% po předchozích -23,7 %.
Zahraniční obchod je
dle naší prognózy letos hlavním tahounem propadu české ekonomiky. Nicméně
dnes zveřejněná data z průmyslu i
zahraničního obchodu podporují náš názor, že celkový pokles HDP nebude letos
tak silný, jak ukazovala řada pesimistických odhadů. Pro letošek počítáme s poklesem české ekonomiky kolem 5 %. Nicméně i to je vážný propad a bude mít další
střednědobé důsledky. Dnes zveřejněný
údaj ze stavebnictví naopak ukázal, že na některé sektory dopadne recese se
zpožděním. Stavební výroba v červnu prohloubila svůj meziroční pokles na 11,5
%, což je nejhorší výsledek od poloviny roku 2013. V případě stavebnictví jsme letošek naše
prognóza počítá s poklesem o 0,4 % a v příštím roce s prohloubením na – 4,1 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz