Okénko trhu - ECB volí vyčkávací strategii

Čínský hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí letošního roku vzrostl meziročně o 3,2 %, čímž překonal tržní odhady o 0,8 procentního bodu. Tamní ekonomika se tak vrátila k růstu po propadu o 6,8 % v prvním kvartále. Hlavní podíl na pozitivním výsledku měly zřejmě vládní výdaje, naopak soukromá spotřeba zůstává utlumená, což naznačily i červnové maloobchodní tržby, které meziročně poklesly o 1,8 % a od začátku roku tak za loňskem zaostávají už o 11,4 %. Čínské domácnosti kromě obav z virové epidemie evidentně tíží i na tamní poměry vysoká nezaměstnanost, která dosáhla 5,7 %.

Evropská centrální banka na dnešním zasedání podle očekávání ponechala nastavení měnové politiky beze změny. Zachovány tak zůstaly stávající sazby i podpůrné programy PEPP, APP a TLTRO III. Identické jako po posledním zasedání bylo i znění oficiálního oznámení rozhodnutí. Šéfka ECB Lagardeová nepřekvapila ani na následné tiskové konferenci, kde prohlásila, že zotavení evropské ekonomiky prozatím probíhá zhruba v souladu s plány, ale je zatíženo významnými riziky. Znovu též vyjádřila své přesvědčení, že na tahu je nyní fiskální politika, a vyjádřila podporu aktuálně diskutovanému záchrannému plánu Evropské komise, o kterém lídři členských zemí jednají právě dnes.

Philadelphia Fed index, tedy průzkum nálady mezi americkými zpracovateli, přinesl v červenci pokles z červnových 27,5 na 24,1 bodu. I tak citelně předčil odhady, které činily 20,0 bodu. Oslovené firmy v dotazníku pozitivně hodnotily stav objednávek, zásilek i podnikatelskou aktivitu jako celek. Varovně se ovšem oproti předchozímu měsíci zhoršil šestiměsíční výhled do budoucnosti. Ten si po červnových 66,3 bodech tentokrát vysloužil známku jen 36,0, tedy podobně nízkou, jako v březnu, kdy se naplno projevovala virová pandemie. Svou roli v této náladě tak zřejmě sehrála aktuální neutěšená epidemiologická situace v USA.

Koronavirus zřejmě dál straší i na americkém trhu práce, kde v týdnu do 11. července přibylo 1,3 milionu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Jedná se o číslo prakticky totožné s týdnem předtím a dosavadní trend úbytku nezaměstnaných tak přešel ve stagnaci.

Dobré zprávy přinesl alespoň americký maloobchod, který v červnu meziměsíčně poskočil o 7,5 %. Nezopakoval tak sice předchozí nárůst o drtivých 18,2 %, ovšem i přesto trh příjemně překvapil, očekávání totiž činila jen 5,0 %. Ve srovnání s květnem vzali Američané v červnu útokem hlavně obchody s oblečením (+105,1 %), elektronikou (+37,4 %) a nábytkem (+32,5 %).

Česká koruna se i nadále drží v koridoru mezi EUR/CZK 26,60 a 26,70, přičemž dnes se jí zalíbilo spíše u jeho horního okraje.

Autor: Vít Hradil, analytik
Editor: Luboš Růžička, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.