KB změnila návrh na dividendu a reviduje výhled na 2020

Komerční banka dala svůj výhled na rok 2020 do revize z důvodu ekonomické nejistoty ohledně dopadu koronaviru a rozhodla se ponechat si celý zisk za rok 2019. Banka tak nevyplatí v letošním roce dividendu, kterou vedení dříve navrhlo ve výši 58 Kč na akcii. Komerční banka dále očekává nižší počet plateb spolu s menší poptávkou po půjčkách. Současné snižování sazeb navíc ovlivní čistý úrokový výnos a v důsledku tak budou příjmy v roce 2020 nižší, než se původně očekávalo, zatímco růst provozních nákladů bude minimální. Porostou však rizikové náklady vlivem zhoršeného makroekonomického prostředí a zvýšení rizika nesplacení u portfolia úvěrů. Takto vytvořené rezervy banka očekává, že později rozpustí.

Očekávali jsme, že KB upraví svůj výhled a pozastaví dividendu za rok 2019 (stejně jako minulý týden Moneta), i když toto opatření ještě nepovažujeme za nutné, protože kapitálová pozice KB je velmi silná a základní kapitál Tier 1 je na úrovni 19,1% ke konci roku 2019 (po úpravě o navrženou dividendu). Rizikové náklady byly v posledních obdobích velmi nízké, až se do hospodaření banky promítaly pozitivně. Není tak divu, že jednou z hlavních změn ve výhledu KB je právě zvýšení rizikových nákladů. Očekáváme, že úrokové výnosy budou nyní nižší, než se původně předpokládalo, a to zejména kvůli již sníženým sazbám a pravděpodobnému dalšímu snížení. Thomas Unger