Německý lednový ZEW index příjemně překvapil

Lednové vydání ZEW indexu pro eurozónu i Německo přineslo příjemné překvapení. Hodnocení současné situace se u našeho západního souseda vyšvihlo z prosincových -19,9 bodu až na -9,5, přičemž odhady počítaly jen s hodnotou -13,5. Zlepšení se týkalo všech sektorů ekonomiky s výjimkou maloobchodu, který ovšem spolu se stavebnictvím optimismus ani předtím neopustil. Ještě pozitivnější byl ovšem posun v hodnocení výhledu investorů do blízké budoucnosti, který si vysloužil známku 26,7. To představuje nárůst o plných 16 bodů oproti prosinci, překonání tržních očekávání o téměř 12 bodů a zároveň nejsilnější hodnotu od července roku 2015. Právě tato složka ZEW indexu navíc historicky vykazuje poměrně dobrou predikční schopnost pro ekonomickou aktivitu v Německu a její aktuální úroveň tak přiživuje naděje na obrat k lepšímu. Důvody pro pozorované zlepšení sentimentu se samozřejmě nabízejí – po dlouhé době z mezinárodní scény namísto katastrofických vizí obchodních válek a splašeného brexitu konečně zaznívají líbeznější tóny o možném smíření či alespoň dočasném uklidnění situace. Nadále ovšem platí, že kromě politických rizik Německo zatěžují i strukturální problémy tamního autoprůmyslu a pro konečný verdikt o zotavení tak raději počkáme na tvrdá ekonomická data. ZEW index za celou eurozónu prochází obdobným vývojem, když meziměsíčně poskočil z předchozích 11,2 až na 25,6 bodů.

Autor: Vít Hradil, analytik