Moneta svými výsledky za 3Q19 porazila odhady a zvýšila výhled

Čistý zisk Monety meziročně klesl o 15%, nicméně stále byl 9% nad našimi i konsenzuálními odhady. Čistý úrokový výnos meziročně rostl o 8%, což bylo v souladu s odhady, zatímco příjmy z poplatků a provizí rostly o 12%, více než činila očekávání. Celkový příjem meziročně klesl o 4% kvůli vlivu jednorázového prodeje portfolia nesplácených úvěrů ve 3Q18. Provozní náklady se zvýšily meziročně o 6%, to však bylo o 3,5% méně než činila očekávání. Podíl nesplácených úvěrů se mezikvartálně o 0,1% zvýšil na 1,9%. Pokračuje silný růst úvěrového portfolia, jež nyní mezikvartálně rostlo o 2,8% a meziročně o 8,7%. Banka zvýšila výhled zisku pro rok 2019 na 4 mld. Kč z 3,8 mld.Kč díky nižším očekávaným oprávkám na nesplácené úvěry a vyššímu provoznímu zisku. Výhled dividendy na úrovni 6,65 Kč pro rok 2019 se nezměnil. Valná hromada je plánována na 26. listopadu, kde by měli akcionáři schvalovat zatimní dividendu ve výši 3,3 Kč/akcii a program zpětného odkupu 11 mil. akcií.

Výsledky Monety za 3Q19 porazily očekávání téměř na všech úrovních. Čistá úrokový výnos pokračuje v zlepšování díky silnému růstu úvěrů. Příjmy z poplatků a provizí byly příjemným překvapením, stejně jako nižší než očekávaný vývoj provozních nákladů. Oprávky na nesplácené úvěry zůstávají velmi nízké. Výhled banky byl zvýšen na základě pozitivního vývoje v ziskovosti. Ve 3Q19 banka zvýšila svůj kapitál vydáním TIER 2 dluhopisů. Zejména očekávaná mezitimní dividenda se jeví jako zajímavá a při aktuálních cenách akcií by poskytla dividendový výnos na úrovni 4,3%.

Na titul zůstáváme pozitivní. Konferenční hovor k výsledkům bude v 9:00 hodin.

Thomas Unger, analytik