Odpolední koment k trhu Fixed Income: Lepší PPI a Duisenberg pomohl dluhopisům výše

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Pohled zpět. Po ranním zveřejnění PPI indexu (-0,1% m/m) ceny korunových dluhopisů mírně vzrostly. Reakce trhu na pokračující deflaci v průmyslu však byla pouze mírná. Další zisky si dluhopisy připsaly odpoledne. Stouply spolu s evropskými bondy v reakci na vyšší americké jobless claims a komentáře W. Duisenberga.

       Již pátý měsíc v řadě dochází v průmyslu k deflaci cen. Po červencovém poklesu cen o –0,5% m/m se v srpnu snížily ceny o -0,1% m/m. Přestože dno meziroční časové řady již bylo dosaženo, jedná se velmi příznivý výsledek. Příští měsíc ceny v průmyslu vzrostou. Důvodem budou ceny ropy a ceny v potravinářském průmyslu. Inflační tlaky však PPI ani v příštích měsících nepřinese.

       Komentář W. Duisenberga po zasedání ECB vyzněl smířlivěji než se dalo předpokládat. Nezopakoval rezolutní věty, které jsme slyšeli během víkendu. Podporou pozitivního sentimentu v zahraničí byla i revize předpovědi IfW institutu z Kielu. Ten snížil predikci růstu HDP v Německu z 1,2% na 0,4% v roce 2002. Americké jobless claims se již třetí týden drží nad 400tis., což nevěstí nic dobrého pro americký trh práce.

       Den před námi. Pro zítřejší obchodování bude velmi důležité, jak si trh vyloží projev A.Greespana před Kongresem. Dopolední francouzská inflace by měla být trhy ignorována. Překvapení by neměly přinést ani odpolední Retail sales (0,4%) a University of Michigan Confidence (88,5).

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.