Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Měny-forex  |  20.01.2025 14:26:46

7 dní s korunou - Devizový trh vyčkává na první kroky Trumpa v úřadu

Minulý týden byl z počátku značně turbulentní, když trhy přikládaly větší váhu scénáři brzkého obnovení cyklu snižování úrokových sazeb ČNB, ke kterému by mohlo dojít už na únorovém zasedání. Zvýšit pravděpodobnost takového scénáře pomohl výsledek spotřebitelské inflace, která v rozporu s konsenzuálním pohledem analytiků (včetně ČNB) v prosinci meziměsíčně poklesla (-0,3 % m/m), což v meziročním vyjádření znamenalo udržení inflace přesně na hraně tolerančního pásma (3,0 %). Koruna tak během jediného dne oslabila z minima 25,04 chvilkově až na 25,24 EUR/CZK (+0,8 %), přičemž seanci uzavírala těsně pod úrovní 25,20 korun za euro. Následující den své ztráty ještě mírně prohloubila, po zbytek týdne se však již udržela stabilní v těsné blízkosti 25,25 EUR/CZK. Korunu už nerozhodil ani výsledek americké inflace, kterou trh vyhodnotil převážně v pozitivním světle, ačkoli v meziměsíčním (+0,1 p.b.) i v meziročním srovnání došlo k jejímu mírnému zrychlení (z 2,7 na 2,9 % r/r). Uspokojivý dojem totiž zajistil vývoj jádrové inflace, která navzdory odhadům mírně zpomalila (-0,1 p.b.), což znamenalo opětovné přiblížení se 3% meziročnímu tempu (pokles z 3,3 na 3,2 % r/r). Tlak na korunu snížil i následovný pokles výnosů vládních dluhopisů USA, zejména 10letého, který ze svého ročního maxima (4,8 %) zvolnil poblíž 4,6 %. Čtvrteční zasedání Polské národní banky mělo na měny ve středoevropském regionu omezený dopad, když úrokové sazby zůstaly dle očekávání beze změny. Mírný pokles polské jádrové inflace sice vnesl určitou naději na obnovení cyklu uvolňování tamní měnové politiky, to však zůstává spíše „hudbou budoucnosti“, když inflace zůstává vysoko (4,7 % r/r) nad cílovým pásmem.

Tento týden investoři bedlivě vyčkávají na první kroky nově zvoleného amerického prezidenta, který se netajil záměrem podepsat až stovku výkonných nařízení hned první den ve funkci. Očekává se, že některá nařízení mohou narazit u soudů, přičemž ve světle nejistoty dolar po víkendu mírně oslabil. Během dnešního inauguračního ceremoniálu mohou být zejména pohyby měn signálem nálady na trhu, který jinak v USA zůstane uzavřený z důvodu státního svátku (Den M. L. Kinga, Jr.). Smíšené reakce budí také Trumpův nově vydaný oficiální krypto token, „memecoin“ s názvem $TRUMP, jehož hodnota přes víkend vzrostla zhruba desetinásobně (momentálně se pohybuje níže kolem $50), když podle CoinMarketCap objem obchodování během 24 hodin přesahoval 52 mld. dolarů. Jeho další vývoj může také reflektovat, jak (nejen spekulativní) část investorů vyhodnotí Trumpův nástup do Oválné pracovny. S ohledem na euro i korunu očekáváme v týdnu zvýšenou volatilitu, ačkoliv dosud je vývoj obou měn ve světle vyčkávání na vývoj hlavních událostí relativně stabilní. Ode dneška do pátku bude probíhat také zasedání Světového ekonomického fóra v Davosu, na kterém v pátek vystoupí prezidentka ECB Christine Lagardová na téma globálního ekonomického vývoje. Z ekonomických dat dorazí ta nejzásadnější rovněž v pátek, a to výsledky PMI v Německu, eurozóně a USA, zásadní změny se však nečekají.


Autor: Vít Mikušek, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2025

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688