Inflace vrcholí na horní hranici tolerančního pásma ČNB (Analýzy makroindikátorů)
Domácí inflace v březnu ještě zrychlila a dostala se na
horní hranici tolerančního pásma. I nadále překonává prognózu centrální banky.
Očekáváme, že inflace se ještě v dubnu udrží v blízkosti tří procent, od května
by pak měla začít postupně klesat. Ke konci roku se dostane ke 2,3 %. Inflační
tlaky tak zůstávají silné. Nicméně to automaticky neznamená, že sazby se budou
v květnu zvyšovat. Rozhodující bude, jestli se alespoň trochu podaří rozptýlit
nejistotu ohledně vnějšího prostředí.
V březnu se cenová hladina meziměsíčně zvýšila o 0,2 %. Po
čtyřech měsících poklesu šly nahoru ceny pohonných hmot. Nadále pokračoval
nárůst cen bydlení v rámci regulovaných cen, když statistici zaznamenali vyšší
ceny elektřiny. Mírně nahoru šly podle našeho výpočtu i jádrové ceny a
překonaly tak i kalendářní efekty v oblasti rekreace spojené s koncem zimní
sezóny. Ceny potravin zůstaly beze změny a po silném začátku roku si tak daly
před dalším růstem pauzu. Zatímco dolů šly ceny zeleniny a živočišných výrobků,
nahoru se tlačí ceny ovoce a pečiva.
V meziročním vyjádření se jádrová inflace drží stále velmi
vysoko, když podle našeho výpočtu o desetinu zrychlila na 3,0 %. Vyšší
meziroční dynamiku zaznamenaly i ceny pohonných hmot, které přidaly 2 % y/y.
Ceny potravin také akcelerují a jejich meziroční dynamika je těsně pod dvěma
procenty. Nejvyšší růst (4,5 % y/y) si
pak připisují regulované ceny. U těch se navíc nedá předpokládat, žádná výrazná
korekce.
Domácí inflace znovu výrazně překonává únorovou prognózu
centrální banky. Ta pro březen očekávala cenový růst o 2,7 % y/y. Překvapení se
nekoncentruje pouze do jedné složky, ale rozkládá se snad do všech kromě cen
pohonných hmot.
Inflace se ještě v dubnu udrží velmi blízko tříprocentní
hranice, pak už ale začne postupně zpomalovat. Efekt vyšší statistické základny
bude patrný jak u cen pohonných hmot, tak i u jádrové inflace. Zpomalování bude
mírnit stabilní meziroční růst regulovaných cen a postupné zvyšování cen
potravin, které rostou v důsledku horší úrody obilovin v loňském roce.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři