MF plánuje skokový růst spotřebních daní - akcie PMČR a Stock Spirits by to nemělo ohrozit

Ministerstvo financí v pátek v průběhu dne zveřejnilo návrh na růst spotřebních daní z tabáku (o cca 10%) a z alkoholu (o cca 13%) od roku 2020.

U Philip Morris ČR bychom tak v případě schválení návrhu očekávali přibližně 15% dopad na zisk ve 2020, po očekávaném rekordním roce 2019. I tak by se ale tento titul obchodoval podle našich rychlých odhadů s více než 8% dividendovým výnosem. U Stock Spirits mají tržby z ČR podíl na celkových tržbách jen 26% a předpokládáme, že by firma byla schopna většinu nárůstu přenést do cen. Dopad na zisk tak zhruba odhadujeme okolo 4%. Při pohledu na ocenění je příběh obdobný, jako u PMČR – stále by se obchodoval s asi 8% FCF výnosem. Obě akcie tak nadále vidíme jako dlouhodobě zajímavé.

Petr Bártek