Naděje klíčí v srdcích akciových investorů, ale pozor na Fed
Optimismus amerických akciových trhů prozatím nevyprchává. Uprostřed jednání mezi USA a Čínou, odkud zaznívají pozitivní tóny naděje, tak trh větří možné zlepšení napjatých vztahů. Pokud by k dohodě došlo, šlo by pro akcie pravděpodobně o startovní výstřel podívat se ještě o něco výše. Přece jen jsou stávající valuace poměrně příznivě ve vztahu k historii, ekonomika stále drží slušné tempo a obavy horlivého zvyšování úrokových sazeb otupil samotný Fed. V kombinaci s „likvidací“ poslední zásadní neznámé, tedy obchodních válek, by ekonomika mohla podržet solidní tempo a podniky v letošním roce doručit mírný růst zisků.
Přesto bychom zvedli i varovný prst. Odeznění obchodních válek a případné inflační tlaky zejména vlivem trhu práce mohou po čase Fed tlačit do plnění mandátu cenové stabilizace. Utahování měnových podmínek se tak pravděpodobně do hry vrátí. Za smysluplné mentální cvičení proto považujeme připravit si do zálohy plán B pro situaci, kdy to s ekonomikou nemusí vypadat dobře. Možná, že zůstane ukrytý v šuplíku ještě na dlouhé roky, ale pokud by na obtížné časy došlo, bude investor připravený jednat. Variantou mohou být sektorové přesuny v akciových pozicích (defenzivnější sektor – například by za pozornost mohly stát kupříkladu diskontní řetězce s běžným zbožím), či úprava rozložení aktiv v portfoliu směrem k dluhopisům. Jejich nízký výnos se dá vyvažovat použitím cizího kapitálu tak, aby návratnost byla vyšší. Hezký rozbor témat složení portfolio pro všechna ekonomická období nabízí stránky fondu Bridgewaters vedeného slavným investorem Rayem Daliem (zejména články All Weather Story, či Engineering Targeted Returns and Risks Parity).
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
17.05.2024 Nejlepší Samsung v Česku extrémně zlevnil,...
17.05.2024 Česká auta v zahraničí: Úspěchy solidní reputace..
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři